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Mysteel:2024年“三大工程”项目带动用钢量测算

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【核心观点】

三大工程是2024年房地产行业先立后破的“立”之重点,成为托底中国2024经济成长的新抓手。三大工程建设根本目的是创造需求,推动就业;拉动内需,稳定经济。拉动产业链上下游消费并拉动投资,其政策目的并非对房地产市场的刺激,而是期冀以大基建工程托底经济。“三大工程”启动无疑将有利于钢材需求增长,但用钢密度远远低于新建商品房。

根据三大工程中不同工程性质来测算用钢量,2024年三大工程预计拉动当年用钢量约964-1136万吨,对年度粗钢消费拉动增速在1%左右。

分项来看:

城中村改造:2024年城中村改造涉及建面约1.4-1.9亿平方米,乘以用钢系数得出2024年城中村改造项目约能带动粗钢消费430-602万吨。

保障房建设:根据保障房建设相关文件,推算2024年将建成保障房218万套,涉及建筑面积约15260万平方米,拉动粗钢消费量约为480万吨。

“平急两用”基础设施建设:基于目前公布项目总投资规模推算,工程年均投资规模为1890亿元,拉动用钢量约51万吨。

总体而言,三大工程对粗钢消费有一定拉动作用,但或许仍然无法弥补地产萎缩带来的用钢下滑(2022、2023年地产投资同比增速均在-10%左右)。

表1:2024年三大工程用钢量测算:在2024年带动约1000万吨用钢量

数据来源:Mysteel测算

表2:年度粗钢消费量(万吨)

数据来源:Mysteel测算

【正文】

2024开年,央行公布重启PSL,并根据央行2023年主要货币政策总结,2023年央行已为“三大工程”提供新增PSL额度5000亿元。三大工程包含城中村改造、保障房建设、“平急两用”公共基础设施建设。三大工程是2024年房地产行业先立后破的“立”之重点,成为托底中国2024经济成长的新抓手。三大工程建设根本目的是创造需求,推动就业;拉动内需,稳定经济。拉动产业链上下游消费并拉动投资,其政策目的并非对房地产市场的刺激,而是期冀以大基建工程托底经济。“三大工程”启动无疑将有利于钢材需求增长,但用钢密度远远低于新建商品房。

三大工程资金来源看,PSL只能成为撬动整体投资的启动资金,乐观估计1-2万亿/年,5000亿/年。此外还需社会资本投入配合,特别是房企的投入。考虑到现在与2015、2016年房企财务状况天差地比诶,且短期之内不利于房价稳定。因此本文基本通过推算工程涉及建筑面积推算“三大工程”年均建筑规模并量化其用钢量。

以下将根据三大工程不同性质分别推算各工程对应年均粗钢消费量。

城中村改造

根据2023年7月国常会通过的《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》,城中村改造应以“整改为主,拆除重建为辅”。全部重建工作量太大,可能一二线城市涉及建面较广,但其他城市或未有如此巨大的量。因此主要根据住建部及网络对城中村存量房屋建面的公开信息,通过以下思路进行本次超特大城市城中村改造涉及建筑面积测算:

城中村改造将在21座超大、特大城市进行(第七次人口普查口径,见附表),视各个城市(参照我们已发布的相关文章《2023城中村改造四问四答》)具体情况决定具体建筑面积:如深圳城中村改造涉及建面40%。据2021年规定,假设城中村改造项目拆除比例在10%-30%,拆建比为2,;并参考住建部《2022年城市建设统计年鉴》中公布各城市城区面积,计算各城市城中村建面占比。最终得出,城中村存量房屋建面(待改造)约95636万平方米。5年改造期年均建面为1.91亿平方米,7年改造期年均建面为1.37亿平方米(表3)。

表3:21个超大、特大城市城中村房屋建面约9.56亿平米

数据来源:住建部,地方政府官网,华鑫证券,Mysteel

同时,根据建筑面积乘以用钢系数(根据安置房钢筋混凝土比例计算)0.03万平米/万吨,因此年均城中村改造涉及用钢量:

1.37亿平米=13662*0.031451534=429.7万吨

1.91亿平米=19127*0.031451534=601.58万吨

因此估算2024年城中村改造拉动粗钢消费量约为430-602万吨。

保障房建设

据2022下半年住建部住房保障司副司长潘伟“十四五”规划,截至2025年,全国初步计划建设筹集保障性租赁住房870万套(间),截至2023年9月,已完成508万套保障性租赁住房建设,目前到2025年距离保障房计划目标362套;剩余3869万户困难家庭的住房问题仍待解决。

由于去年下半年国务院发布《规划建设保障性住房的指导意见》(简称国务院“14号文”)后,多地加快推进保障房建设,因此预计2024年将完成保障房计划剩余量的六成,即2024年、2025年或将分别建成保障房218万、144万套。

参照十四五规划后发改委、国务院及各地政府颁发的保障房建设实施相关文件(《关于加快发展保障性租赁住房实施意见(试行)》等),均提及“保障房建设以建筑面积不超过70平方米为主”,因此在此假设保障房套均单位建面为70平方米/套。

综上,2024年将建成保障房218万套,涉及建筑面积约15260万平方米(表4)。

表4:2024年筹建保障房建面约1.53亿平米

数据来源:住建部,国务院,地方政府官网,Mysteel

同时,根据建筑面积乘以用钢系数(根据安置房钢筋混凝土比例计算)0.03万平米/万吨,因此年均城中村改造涉及用钢量:1.53亿平米=15260*0.031451534=479.95万吨

估算2024年保障房建设拉动粗钢消费量约为480万吨。

“平急两用”基础设施建设

基于目前部分地方公布的首批平急两用项目总投资规模(表5)推算,假设长沙6个市辖区投资规模一致,则长沙(E)全市投资规模为504亿元;根据已有项目及城市推算(排除重庆),得出“平急两用”项目单个投资规模分布在3-25亿元,单个城市投资均值约为270亿元。以此类推,21个超大特大城市“平急两用”项目总投资规模预计约为5670亿元左右。若分三年落地,年均投资规模为1890亿元。则2024年“平急两用”基建投资规模约1890亿元。粗略估算“平急两用”工程投资算在基建投资部分中,则2024年“平急两用”工程约能带动基建投资增速0.8个百分点(2024固投基建投资增速测算详见文章《后疫情时代的基建投资新常态——基建资金来源分析系列之基建投资增速篇》)

表5:2024年“平急两用”基础设施建设投资约1890亿元

数据来源:地方政府官网,Mysteel测算

最终可得,“平急两用”总投资体量约为5670亿元,2024年投资体量为1890亿元。

在类地产的基建项目建设中,以地产新开工面积及地产开发投资额数据为基础可得出地产投资用钢模型:地产建设用钢/房地产开发固定资产投资规模=0.027,即每增加1亿元的房地产开发业固定资产投资,地产建设的直接粗钢消费额约为270吨(通过基建投资测算基建用钢量测算详见文章《2023年基建用钢用量环比小幅增长:基建用钢增量难以替代地产用钢下滑》)。

因此2024年“平急两用”工程拉动用钢量=1890*0.027=51.03万吨

“三大工程”用钢测算汇总

根据以上测算结果,

2024年,城中村改造带动粗钢消费430-602万吨,保障房建设拉动粗钢消费量约480万吨。“平急两用”工程拉动用钢量约51万吨。因此,2024年“三大工程”总计拉动用钢量约961万吨-1133万吨。据平衡表推算2023年粗钢消费约9.7亿吨,因此“三大工程”用钢对年度粗钢消费拉动增速在1%左右。

表1:2024年三大工程用钢量测算:在2024年带动约1000万吨用钢量

数据来源:Mysteel测算

表2:年度粗钢消费量(万吨)

数据来源:Mysteel测算

总的来说,三大工程对粗钢消费有一定拉动作用,但或许仍然无法弥补地产萎缩带来的用钢下滑(2022、2023年地产投资同比增速均在-10%左右)。

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资讯编辑:陈韫芝 18917343189
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