概述：6月镀锌板卷跟随整体大趋势呈现下跌走势，不过跌幅空间较冷轧、彩涂则稍显缓慢，前期国营钢厂资源坚挺的局势已经开始松动，钢厂对于市场的投放量也在逐渐增多，加上北方资源发往南方价格较低，导致市场竞争加剧，并且6月份镀锌板卷的需求量下滑严重，商家出货困难，而供应端又没有减量，社会库存压力增加。笔者认为此情况将延续到7月份，在需求端暂时看不出太多利好面的情况下，镀锌板卷将面临补跌，冷轧与镀锌板卷间的价差将继续收缩。接下来，笔者从以下几点进行分析：
一、镀层板卷进出口情况
图1：镀层板卷出口情况
2024年5月我国镀层板（带）出口总量共计162.06万吨，月环比降幅1.62%，年同比增幅19.11%。2024年1-5月份我国镀层板（带）出口总量共计765.19万吨，年同比增幅18.55%。2024年5月我国镀层板（带）出口总量共计162.06万吨，月环比降幅1.62%，年同比增幅19.11%。2024年1-5月份我国镀层板（带）出口总量共计765.19万吨，年同比增幅18.55%。对比今年出口数据看，3月份的出口量最高达到169万吨，已经超过前两年单月最大值，而后出现小幅下降的趋势，但仍高于去年同期水平。当前我国镀锌板卷出口价格与国外价差基本保持在150-180元/吨之间，较前期有所收窄。
图2：镀层板卷进口情况
2024年5月我国镀层板（带）进口总量共计11.43万吨，月环比增幅22.34%，年同比增幅37.46%。2024年1-5月份我国镀层板（带）进口总量共计49.54万吨，年同比增幅2.51%。5月我国镀层板卷的进口量明显超过去年同期，且比前几个月均有所增加，但是基于国内供应大于需求的格局来看，进口量并不会出现太大变化，还是会以出口为主。
二、镀锌板卷钢厂国内生产供应情况
图3：国内镀锌板卷产能利用率情况
截至6月底，全国镀锌板卷的平均产能利用率为64.67%，较5月65.74%下降1.07%,较去年同期64.45%略高0.22%。据悉，今年上半年镀锌板卷的生产一直处于比较饱和的状态，各个钢厂也没有大范围的停产检修，不像螺纹、热卷等企业减产情况明显，这也和产品的盈利水平有关，这也导致钢厂的供应偏多，而随着建筑行业需求的减少，对于镀锌板卷的消化较为缓慢，尽管价格方面没有太多调整，但是出货量的减少已经就能说明需求确实不佳。近期在其他品种大幅下降的带动下，镀锌板卷也开始回落，并且民营企业已经有产线停产的情况，国营钢厂目前暂时未有大范围检修。
三、镀锌板卷库存情况
图4：国内镀锌板卷库存走势
6月底，镀锌板卷社会库存出现明显下降，较6月初下降接近10万吨左右。从年初开始一直处于累库状态，4月份以后有所下降，但降幅较小几乎没有太大变化，较去年同期仍高出12万吨左右。库存迟迟没有下降，一方面是钢厂的供应未有减量，另一方面市场消化较慢，到货速度明显快于出货，加上还有年前备货的高价资源很多都还在仓库，7月份镀锌板卷的需求可能进一步减少，届时库存压力将更大。
四、市场利润情况
图5：民营镀锌板卷0.3mm盈利空间
6月份，民营镀锌板卷的盈利空间有扩大的趋势。民营镀锌板卷成本从月初4420元/吨到月底4310元/吨，整月下降110元/吨。而现货价格则是从4600元/吨到4520元/吨，整月下降80元/吨，盈利空间则是从180元/吨扩大至最高270元/吨，月平均盈利199元/吨较上月180元/吨扩大了19元/吨。从盈利空间也能看出，当前镀锌板卷生产企业是有盈利，相较于其他品种略好，因此短期供应不会有明显减量。
五、国内市场表现
（一）主导市场行情走势
图6：镀锌卷板全国均价走势
6月镀锌板卷走势呈现下降态势，6月中旬以后开始低于去年同期，但是价差空间不大。从月初4936元/吨到月末4822元/吨下跌114元/吨。市场端反馈，6月份镀锌板卷的需求确实弱于5月，贸易商的出货较为困难，到中旬以后都没有完成一半的协议量，导致部分商家月底前只能加大优惠完成出货量取得钢厂的批量优惠，因此价格越降越低。对于7月份行情，笔者认为镀锌板卷有进一步下跌的空间，且与去年同期的价差会越来越大，去年下半年呈现稳中偏强走势。
（二）镀锌板卷区域价差情况
图7：镀锌板卷广州-天津市场价差情况
6月以后，广州市场镀锌板卷价格开始低于华北区域天津市场。北方天津市场价格较为平稳，一直保持在5020-5040元/吨，而广州市场已呈现明显下降的态势，从月初5020元/吨下跌至4870元/吨，跌幅达到3%,与天津市场的价差逐渐扩大。6月以后，北方资源往华南的投放量有所增加，尤其是民营钢厂，像安丰、燕钢等均有，且价格与本地资源比有一定的优势，而国营钢厂鞍钢、首钢等由于终端订单的调整，对市场的投放也有所增加，导致市场的资源增多，价格竞争就更加激烈，当前华东和华南的价格处于偏低状态。
（三）锌锭与镀锌板卷价格
图8：锌锭以及镀锌板卷价格走势
6月0#锌锭价格整月均价为23978元/吨，较5月份24005元/吨下跌27元/吨，1.0mm镀锌板卷均价为4865元/吨，较上月4937元/吨下跌72元/吨。
六、7月市场分析预测
市场消息面：1.5月，我国集装箱产量2739万立方米，同比增长217.3%，出口量同比增长127.3%。1-5月，我国集装箱产量8887万立方米，同比增长142.3%，增幅较1-4月扩大9.2个百分点，出口量同比增长104%。
2.波罗的海干散货运价指数上涨108点或5.3%，至2158点，创5月9日以来新高。海岬型船运价指数上涨348点或10.1%，报3791点，为3月19日以来最高水平。
3.2024年6月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.8，较5月上升0.1个百分点，连续八个月高于荣枯线，为2021年6月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速。
笔者认为：当前我国镀锌板卷价格暂时未有明显下滑，主要是出口订单较好缓解了国内供应的压力，从集装箱订单也能反映出出口情况确实不错，国内很多企业减少普材资源的供应也是因为集装箱板订单非常好，包括7月份也是满产的状态。不过就从国内市场的实际需求来看，7月份的压力会表现更突出，一方面，钢厂方面开始给予优惠政策接单，包括后结算、锁价等；另一方面，7月份全国进入高温多雨天气，南方市场近期一直是处于下雨的状态，后面紧接着又是高温天气，传统淡季叠加本身需求的减少，这给市场可能造成更大的冲击，因此对于7月份笔者认为跌幅或将大于冷轧等品种，存在一定的补跌空间，热轧、冷轧及镀锌板卷间的价差会进一步收缩。
资讯编辑：陈莉 021-26093421 资讯监督：雍南川 021-26093774 资讯投诉：陈杰 021-26093100免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。
