Mysteel解读：“反向开票”在铅价上涨中起了何作用？

自3月份来铅价呈现连续上涨的行情，并在五一假期后再次拉升，屡创2019年以来的高位，截止到5月10日，1#铅锭涨至17500元/吨，较4月底涨600元/吨，涨幅3.55%，较去年同期涨2350元/吨，涨幅15.51%，为6年内高价。此番铅价上涨受多重因素的影响，又恰逢“反向开票”政策落地初期，引起市场对该政策造成的影响及背后逻辑的密切关注，对此Mysteel铅团队做了以下梳理：

数据来源：钢联数据

一、什么是反向开票？

2024年4月25日国税总局发布5号公告，公告中表示为落实《国务院关于印发〈推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案〉的通知》（国发〔2024〕7号）要求，自2024年4月29日起，自然人报废产品出售者（简称出售者）向资源回收企业销售报废产品，符合条件的资源回收企业可以向出售者开具发票（称“反向开票”)。

简单来说“反向开票”即为收货方（类废电瓶持证回收企业）向出货方（类废电瓶小商贩、门店、个人等）开具的进项发票，正常情况下发票为出货方开具，但考虑到此类群体数量大且杂、货量又较小，为便利和简易开票流程，特推出反向开票的举措，实现再生资源回收环节的税票完整。

二、在铅产业链中到底影响了哪个环节？如何影响的？

铅产业链中废电瓶属于“反向开票”中所说的再生资源，在其回收过程中的参与者即回收单位和出售者（自然人），需要按照相关要求参与到开票环节中来。但由于政策初行，各环节对于政策的理解和执行尚不能一步到位，且担心盲目实施后会适得其反，所以废电瓶回收商进出货时特别谨慎，或者停收观望等待相关部门给出更为明确的指示。从而导致回收环节中废电瓶的流转出现了暂时性的半停滞，作为再生铅厂唯一的原料，炼企在不断涨价后废电瓶到货依旧不行，选择减停产应对，导致市场中再生铅供应减少，最终造成在废电瓶的流通和处置环节均产生了较大影响。

数据来源：Mysteel

三、造成的影响是在铅价上涨中起到了什么用？

数据来源：钢联数据

因“反向开票”导致废电瓶流通滞缓，加上5月份本身为市场产废淡季和五一假期后再生铅厂有原料补库的刚需，废电瓶价格在节后一路高涨，截止到5月10日，废电动不含税价格最高已到10120元/吨，直逼2018年的高位。一方面废电瓶价格上涨抬高了再生铅厂的成本，导致企业铅锭销售价格上行；另外一方面原料短缺又致使企业减产，再生铅锭供应下滑。

从“反向开票”政策本身来看，Mysteel铅团队曾在4月28日的调研文章《Mysteel解读：“反向开票”政策实施对废铅蓄电池回收企业初步影响调研》中将开票所涉及的场景和税额做出列举，可以很直观的得出回收环节的税负成本是增加的，而增加的成本也直接体现在了价格上。

数据来源：Mysteel

就目前来看，无论是从成本还是供应上看，“反向开票”在铅价上行过程中都是起到了正向的推动作用。当然目前市场参与者还在摸索阶段，各地部门也没给出明确的执行方案，具体发票要由哪个环节开出？税负成本有没有可能是降低而非增加？相关部门是否能够给出最又或者再生铅厂在“反向开票”中能承担什么角色？等等都尚未定论。

四、造成的影响什么时候能消除或减缓？

由于“反向开票”带来的一系列连锁反应仍在延续，当前废电瓶回收商出货意愿虽有改善，但多家再生铅企的因原料问题的减产还在持续，实际到货情况尚不足支撑产量恢复。废电瓶回收环节的各参与者也在积极寻求和探索解决方案，参考“2022年财税40号文”落地时市场的磨合周期约在15-20天，但当时再生铅企原料备库比较充足，而这次市场更加迫切需要解决方案。根据Mysteel铅团队调研的情况，目前再生铅厂也在积极参与到政策中来（如部分铅厂尝试与出货方直接签订“反向开票”委托协议），市场或有望在5月中下旬迎来转机。

近期Mysteel铅团队将持续跟踪市场，并且计划在2024年5月13日-5月16日出发到废电瓶产废大省山东一探真实市场情况

详情点击：邀请函

有意向可联系胡园园15879079881

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。