一、4月专项债投向市政和产业园类金额占比过半
截至5月6日，2024年内各地发行新增专项债规模已达到7224.48亿元，主要投向市政和产业园区基础设施、交通基础设施等领域。其中4月地方政府新发行的883.2398亿元专项债券中，有443.5406亿元投向市政和产业园区基础设施，占比50.22%。投向交通基础设施、棚户区改造的新增专项债券发行规模位列第二、第三，分别发行304.96亿元、108.3539亿元。
贵州、天津、山东（含青岛）地方债发行规模居前三，3月则是浙江（含宁波）、广东（含深圳）、安徽地方债发行规模居前三。值得注意的是3月投向市政和产业园区基础设施的专项债额度同样居于首位，金额占比近7成。
从大的方面来说，随着专项债发行进一步优化方政府债务压力，确保债务高风险省份和市县既真正压降债务、又能稳定发展；那么从建筑行业来看，有什么变化呢？下面从百年建筑几组资金、消费量数据来看。
二、施工端：4月项目开工环比转正，资金到位改善偏慢
1、 八大建筑央企计划新签合同或同比增长3.3%
截至4月30日，八大建筑央企2023年度报告已全部披露。报告显示，这8家企业2023完成新签合同额16.65万亿元，2024年计划实现新签合同额17.20万亿元，同比或增长3.3%。一定程度能反映出未来仍有项目需求储备。
2、4月全国开工11097个项目，总投资同比增长43.39%
据Mysteel不完全统计，2024年4月，全国各地共开工11097个项目，环比增长40.75%；总投资额约40283.82亿元，环比增长1.34%，同比增长43.39%。1-4月项目开工数量同比减少25.12%，与年初百年建筑网调研1万+项目工地开复工情况其中一个结论一致——“多数施工单位反馈项目数量同比减少”。不过好在随着专项债的进一步释放，4月份项目开工数量连续三个月下滑后同环比均转正。其中，湖北排名位居第一，是唯一超万亿的省份；黑龙江排名第二；安徽排名第三。
3、工地资金到位缓慢改善，房建资金偏弱
据百年建筑调研，截至5月7日，样本建筑工地资金到位率为62.92%，周环比增加0.14个百分点。整体来看资金到位偏慢，类似于A施工单位10个应开项目，只能开工6个，且施工进度有快有慢。其中，非房建项目资金到位率为65.71%，周环比下降0.09个百分点；房建项目资金到位率为46.68%，周环比增加1.35个百分点。北方部分地区的房建项目在业主资金好转的带动下资金到位情况有所改善，但整体资金到位情况明显弱于非房建。
三、材料端：基建韧性犹存，厂房、旧改项目占比提高
1、建材消费低于去年同期2-3成
据百年建筑数据：5月1日-5月7日全国水泥出库量环比下降4.5%，年同比下降24.1%。由于前文提到的项目数量减少加之资金到位率偏低，整体水泥消费量不及去年。近期受季节性雨水天气影响，需求表现北强南弱。
2、交通水利工程支撑，基建韧性犹存
据百年建筑数据 ：基建水泥直供量179万吨，环比下降2.19%，年同比下降5.79%。基建水泥需求4月中旬达上半年高位后震荡运行，两年同比降幅不大。据江浙市场水泥企业反馈，今年在手的续建与新开占比大致为85%和15%左右，且进入施工高峰的项目不在少数。因此续建工程强有力支撑水泥需求，交通类工程居多，其次是水利水电站建设，部分企业的重点工程用量占总销量的40%以上。
3、混凝土订单中厂房、旧改项目占比提高
据百年建筑数据：5月1日-5月7日506家混凝土搅拌站发运量环比减少1.47%，年同比减少37.38%。两年差值继续扩大。据悉，目前江浙沪/珠三角同比降幅在3成左右，西南、北方及华中地区在4成以上。在手订单类型主要为：市政和产业园区（厂房类）、旧改、部分地铁类项目、少量房建工程。可以看出由于房地产新开工/施工面积持续下降，加之前文所提到的房建工地资金到位率偏低，供应商在手房建订单被动或主动减少。而在专项债投入支持下，市政和产业园区基础设施、棚户区改造类订单占比提高。
4、搅拌站平均回款率继续下降
截至5月8日，调研周期内混凝土企业平均回款率回款为41.4%，环比降低0.5个百分点，年后整体表现为：随着材料使用量的增加，平均回款率越来越低，影响材料商供货积极性。或加速一部分产能出清。
四、总结
专项债下放利好于建筑行业，4月项目新开工同环比转正。其中交通、水利类的基建工程无论是资金投入和材料消费量均表现不俗；而市政和产业园区基础设施，棚户区改造投入的增加，支撑搅拌站需求。不过工地资金到位率偏低以及材料商回款困难的问题对施工进度和材料消费量的制约也较为明显。更多资金与消费量的变化，持续关注百年建筑发布的调研数据。
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