【期现】现货（以蒙5为例）-10至1687元，焦煤主力合约环比-9至1808.5元，基差环比-1至-121.5元。现货价格来看，主焦煤山西煤现货仓单1830元，主焦煤（蒙3）沙河驿现货价格环比至1585元。
【供给】汾渭样本来看，周度供应环比-1.76至799.14万吨。其中，原煤产量环比-2.07至568.64万吨，精煤产量环比+0.31至230.5万吨。
【需求】受需求环比改善影响，焦炭日均总产量环比+0.4至106.7万吨，增量主要由焦化厂贡献。其中，全样本焦化厂产量环比+0.4至59.9万吨，钢厂环比持平至46.8万吨。
【库存】Mysteel口径来看，焦煤总库存（矿山+洗煤厂+焦化厂+钢厂+港口+口岸）环比+37.6至3273.8万吨。其中，523家矿山库存环比-36.7至454.3万吨，110家洗煤厂环比-14.8至89.2万吨，全样本焦化厂+78.6至894.1万吨，247家钢厂+22.5至731万吨，16港-16.2至785.1万吨，口岸+4.1至320万吨。
【观点】需求环比修复，市场交易钢厂复产逻辑，双焦呈现震荡偏强走势。价格走势来看，前期双焦估值回落后，4月份价格强势反弹，主要受到宏观情绪与需求预期改善影响。一方面，国家发改委提出，加快推动超长期特别国债等举措落地，宏观情绪回暖，钢材需求预期环比改善；另一方面，五大材维持增产去库趋势，钢厂复产逐步兑现对原料端形成利多，焦炭迎来第四提涨，叠加焦煤产能释放不及预期，双焦价格维持偏强走势。5月钢厂复产仍有空间，在钢材维持增产去库的预期下，原料端或维持偏强走势，但考虑到宏观预期传导至产业需求端实际改善需要时间，上方压力仍存，操作上，区间操作为主，技术上关注上方2030一线压力。
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