前言：4月高碳铬铁招标涨价500元/50基吨，高碳铬铁市场零售价格受到提振涨价，但是4月中上旬不锈钢价格表现一般，对于高价铬铁接受程度比较有限。铬铁市场遇冷，零售价格缓步回调至8600元/50基吨-8700元/50基吨，存在个别铬铁厂为了换取未来的铬铁出货量，主动降低铬铁零售价格至8500元/50基吨。
一、南方铬铁厂复产在即，未来供应增量预期
当前阶段需求端不锈钢维持高位排产状态，多维持在315万吨附近，对于原料铬铁需求相对比较可观。供应端4月底枯水期结束，部分南方铬铁厂在3月份已经开始备库期货铬矿，预备4月开始复工。叠加部分已经建设完成的新增产能的待投产计划时间多在2024年上半年，供应端因素影响呈现增量，预期未来高碳铬铁供应端偏向劣势。但矿端价格较为坚挺，5月铬矿到港成本较高对铬铁价格存在一定支撑。
二、铬铁厂持货压价原料，铬矿价格弱稳运行
铬矿现货价格走势4月以来弱稳运行，回调0.5元-1元/吨度。主要原因是从春节复工以来，铬矿价格受到节后复工和铬铁长协招标涨价影响连涨两轮。在第一轮涨价期间，铬铁厂采购需求较好，因此保有相对充裕的铬矿库存。铬铁厂对铬矿的第二轮涨价接受程度较为有限，铬矿成交表现较为平淡。铬矿现货贸易商基于库存压力让利出货，现货价格下调。期货铬矿方面受到库存压力较小，当前维持挺价状态等待钢招出台再做价格调整。
三、铬矿港口库存回落，进口成本稳中有增
铬矿周度港口库存的常量区间在270万吨到300万吨之间，尽管常量港口库存环比2022年存在增长，但是铬矿港口库4月以来趋势呈现下降走势，港口的库存周转效率相对较好，需求对铬矿价格存在支撑。叠加铬矿海运费进一步走高，美元兑人民币汇率存在微幅提升，铬矿进口成本对铬矿价格有一定支撑。
四、结论
铬铁方面丰水期复产呈现供应增量预期，不锈钢5月行情预期会因为节假日库存垒库造成不锈钢降价出货，可能会对原料施加压力。镍铁方面近来成交价格进一步走高一定程度上会挤压铬铁空间，铬铁5月长协招标价格存在一定压力。但铬矿价格对铬铁价格存在一定支撑，铬铁价格回调空间相对有限。近来不锈钢价格行情走好，对原料压价或将放宽，存在平盘招标可能性。
铬矿方面受到二季度铬铁供应端存在增量预期，对铬矿需求刚需，叠加海运费和人民币汇率偏强，进口成本居高，铬矿价格存在需求和成本支撑。但铬铁厂可能会因为利润微薄，增量生产不达预期，采购铬矿比较谨慎，铬矿价格存在小幅回调可能性。
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