①焦炭本周首轮提涨落地,幅度为湿熄焦上调100元/吨、干熄焦上调110元/吨。受到钢厂利润修复以及铁水持续复产的影响,原料端的抄底投机情绪增多,焦企第二轮提涨也将于下周落地,此前市场预期为节前2轮提涨,但目前存在3轮的可能性煤矿复产速度一般,安检依旧较为严格,复产缓慢。现货端受到焦炭提涨的影响,焦煤先行涨价挤压焦化利润。进口方面,蒙煤通关一直处于日均千车的高位运行,口岸库存本周有所释放,压力有所缓解。库存方面,受提涨影响,下游积极开启补库,矿山库存拐点已现,并且由于前期下游焦煤库存低位,弹性较为充足,所以此次焦炭提涨,焦煤补涨的幅度更大,焦企压力较大,迫切进行第二轮提涨。总的来说,目前整体盘面逻辑依然为宏观氛围转暖,钢厂利润修复逐渐复产,原料开始向下游寻求利润。
②2024年1-2月份,中国进口炼焦煤总计1788.98万吨,同比2023年增长36.52%,其中,1月进口炼焦煤合计1001.99万吨,2月合计786.98万吨。出口焦炭方面,根据海关总署公布的出口焦炭数据,2月中国焦炭出口总量为150.9万吨,较去年同比增幅20.33%,环比增加20.33%。
③综合利润、基差和绝对价格,目前估值中性偏高。
市场研判:逢低做多
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