一、一季度铁矿石产销同比双增 表现强劲
巴西第一大铁矿石生产商淡水河谷（VALE）于北京时间4月17日发布了2024年一季度产销报告。整体来看，在大量资金支持进行基础设施升级与维护下，VALE一季度铁矿石生产虽受到雨季影响，但整体运营出色，产销实现同比双增。其中本季度铁矿石产量达7080万吨，同比增加407万吨（图一），增幅6.1%；铁矿石销量达6383万吨，同比增长817万吨，增幅14.7%（图二）。另外，一季度球团总产量为850万吨，同比上涨15万吨，增幅1.8%。
二、各矿区季度表现可圈可点
1. 北部系统生产稳定发力
北部系统位于巴西Para州的Carajas地区，是VALE最大的铁矿石产区，包括Serra Norte, Serra Leste矿区和S11D矿区三个采矿综合体，主要产品为卡粉。通过该矿区的生产情况来看，北部系统一季度铁矿石增量主要来自于S11D矿区。前文提到，VALE增加了矿区设施升级和维护的资本支出，得益于此，S11D在雨季依旧稳定生产，创近四年以来一季度最高产量，达1771万吨，同比2023年一季度增长139万吨（图三），增幅8.5%。另外，该矿区有一个紧凑型破碎项目（Compact Crushing S11D），预计2026年下半年投入使用，将进一步保证S11D矿区的稳定运营。
此外，北部系统铁矿石产品销售主要是通过EFC铁路将矿石运输至Ponta da Madeira(PDM)港口。VALE采取了货物湿度管理等一系列措施降低雨水影响，据Mysteel发运数据显示，一季度Ponta da Madeira港口的发运量3594万吨，同比增长550万吨，增幅17%（图四）。
分析具体产品来看，卡粉一季度销量945万吨，同比下降176万吨，降幅15.7%，主要是因为国内钢厂利润未见好转，高品粉的需求受到抑制，而巴混一季度销量见好，同比增长537万吨至2571万吨，增幅为26.4%。
2. 东南部以及南部系统产量持续增长
东南部系统位于Minas Gerais州，分为Itabira，Minas Centrais和Mariana三大综合生产区，同样位于该州的南部系统是由Paraopeba和Vargem Grande两大综合矿区组成，是Vale球团产品的主产区。一季度两大系统总产量3491万吨，同比增加391万吨，增幅为4.4%，球团产量607万吨，占球团总产量的71.7%。
具体来看，东南部系统的产量为1956万吨，同比增长96万吨，增幅为5.1%（图五）, 这主要得益于Brucutu和Timbopeba矿区的稳定生产；球团产量为485万吨，同比增长18万吨，增幅为3.9%。南部系统的产量为1535万吨，同比增长296万吨，增幅为23.8%（图六），主要是因为Vargem Grande和Mutuca的生产稳定性提高以及第三方的采购量增加，同时采取措施尽量减少了降雨对生产的影响；球团产量同比增长7万吨至122万吨，增幅为6.3%。
三、2024年度生产目标仍维持3.1-3.2亿吨不变
从VALE一季度整体经营情况来看，其目标完成度处于近三年较高水平，且整体产销表现突出，得益于此，虽然Vale宣布2024年度生产目标仍维持3.1-3.2亿吨不变，目标设定较为保守，Mysteel预计其全年产量很有可能突破目标上限，维持在3.2亿吨水平以上。
此外，在绿色低碳的时代大趋势下，VALE作为世界上最大的采矿企业之一也承担起了该有的责任，不断提高原材料质量以及团块类产品的产量助力钢铁行业脱碳。
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