Mysteel：供需双弱下，东北地区焦炭价格暂稳运行

回顾3月焦炭市场，终端需求未能守的云开，下游钢厂开工率也持续处于低位水平，焦钢企业对市场的悲观预期达成一致，价格连续下跌，截止目前焦炭已累计降价8轮，降幅800/880元/吨。由于东北黑龙江地区安检形势长期严峻，前期受事故影响停产煤矿一直未能复产，炼焦煤供应水平偏低，焦企采购难度加大，成本高企，东北部分地区焦企成本高企平均亏损500元/吨，生产积极性较差，黑龙江大多数焦企已处于焖炉状态，对于第8轮降价较为抵抗，部分钢厂考虑到采购压力，暂时未通知焦企第八轮降价。最近成材价格反弹，市场情绪有所修复，且在钢厂复产预期下，焦炭价格有望止跌企稳。

一、价格情况

9日MyCpic 冶金焦国产现货价格指数报1694.5元/吨，3月均价1983.59元/吨；东北冶金焦价格指数报1691.2元/吨；港口准一级出库价格1770元/吨，一级出库价格1870元/吨；港口准一级平仓价格1740元/吨，一级平仓价格2160元/吨。

二、供应方面

截至4月4日，本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-109元/吨；山西准一级焦平均盈利-87元/吨，山东准一级焦平均盈利-43元/吨，内蒙二级焦平均盈利-142元/吨，河北准一级焦平均盈利-59元/吨。东北二级冶金焦平均盈利-500元/吨。

3月东北地区焦炭供应整体呈下降趋势。进入3月，市场延续弱势，预期并未发生转变，焦炭价格连降，焦企亏损继续加大，黑龙江焦企陆续开始焖炉，部分有供暖任务以及电厂的焦企也维持相应最低产量。在焦炭价格未能走出趋势性反弹行情且煤矿暂时仍处于停产状态下，焦企利润难有大幅改观，预计4月供应仍将保持低位。

三、需求方面

截至4月4日，Mysteel调研东北地区钢厂焦炭日耗10.81万吨，环比上周减少0.18万吨。3月东北地区少数钢厂安排高炉检修，多维持之前限产力度，焦炭日耗高位波动，需求保持高位；进入四月，东北地区钢厂检修力度加大，鞍钢计划自4月初起对一座3200m³高炉进行为期14天的检修，日均影响铁水产量约0.8万吨。本钢计划4月下旬起对其高炉轮流检修，合计影响铁水产量约7-8万吨。铁水下降预期下，因为前期多家焦企焖炉导致的焦炭供应紧张局面将在4月得到一定缓解。

四、库存方面

截至4月4日，Mysteel调研东北地区焦炭总库存为62.16万吨，环比减少0.9万吨，同比增加2.26万吨。从库存结构来看，独立焦企焦炭库存1.55万吨，环比减少0.6万吨，同比减少1.8万吨；钢厂库存60.61万吨，环比减少1.5万吨，同比增加4.05万吨。

进入3月，焦炭整体库存继续被动下降。2月钢厂焦炭库存下降主要是因为部分钢厂安排检修计划，控制原料库存，当时焦企出货相对也比较积极。进入3月焦企亏损严重，焦企开始焖炉，产量继续下降，供应开始紧张，钢厂到货开始减少，库存下降，部分钢厂开始转到乌海、宁夏等地拿货补充库存。

4月焦炭预计整体以小幅降库为主。主要原因在于，当地焦企利润不佳下，复产积极性较差，省外焦炭成本相对较高，乌海地区焦企也多有限产。市场情绪转好下，贸易商寻货增多，部分焦企开始待价而沽，钢厂采购有一定压力。

五、价格展望

综上，东北地区原料端供应大幅缩减，且短时间内无复产预期，焦炭成本支撑较强，焦企亏损下目前限产力度较大，目前暂未能看到趋势性上涨行情，焦企的利润不能大幅修复，也就没有复产积极性。下游钢厂库存虽有下降但同比去年仍处高位，部分钢厂也制定4月检修计划，铁水产量进一步下滑。供需双弱下，东北地区焦炭市场价格暂稳运行，后期需继续观察节后焦钢企业检修、煤矿复产以及终端需求恢复情况。

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