Mysteel：湖北废钢“金三”未现 “银四”能否如愿？

暖云将雨骤阴晴，四月罗衣尚未成。三月以来，湖北本地废钢价格可谓是跌跌不休，虽在下旬有所转圜，但回调幅度不及市场预期且周期较短。纵观本月走势，据不完全统计，本地钢企及基地对于自身采购价格下调幅度200-400元/吨，整个黑色品种处于负反馈区间。那么，政策性利好预期不足，现实基本面供需矛盾持续不断，湖北废钢市场后续该如何发展，金三变黑三，银四是否能一定程度兑现？笔者将从以下三个角度分析：

一、市场方面

以武汉重废6厚不含税价格为例，由上图可知，进入2024年以来，相比前两年湖北废钢价格处于几年来的低位，并有阶段性探底的可能出现。现在看来，3月前对于金三的乐观预期以及国家重大会议前期释放的政策利好，市场表现有点过于强烈了，导致3月开跌后不少基地贸易商略显踌躇。此波跌价虽持续时间不长，但影响程度不言而喻，废钢价格直接干到2300价位或更低，应该来说是年度低位了。价格持续下滑直接导致了上游中小基地纷纷不愿出货，废钢上游资源流通受到一定限制，而湖北多数基地将自身库存迅速转往钢厂后，资金流转效率降低，进出货陷入低量沼泽，多以中转加工为主，效果较为一般，废钢老铁们直接“开摆”放假喝茶者比比皆是，社会库存降低明显。后虽有回调，但市场心态仍旧偏弱，废钢上行动力不足，导致很容易被其他相关品种特别是建材走势拖累，再次进入下行通道。至截稿日，湖北本地又进行一轮下跌潮，至于这波下跌是否会像前些天的宽幅下跌，还是震荡偏弱，还需关注实际废钢基本面以及后续利好政策发布，但可预见的是，目前市场资源量较少，废钢底部支撑仍在，市场宽幅调整可能性较小。

二、钢厂方面

据Mysteel不完全统计，3月湖北本地钢企废钢采购价格调整幅度达170-490元/吨，整体对于周边钢企价格优势不显，本地资源外流现象在跌价后更加突出。从到货端来看，3月湖北钢企整体到货呈现“凸”字型走势，跌价前期到货与日俱增，而受困于成材行情下跌，生产减缓，废钢需求相对有所缩减，两者差值阶段性增加，库存不断堆高。当进行至跌价中后期及行情回调期，到货骤减，基地贸易商自身库存不足，上游中小货场价低不愿出货，导致一段时期内钢企持续耗库，直至如今到货与消耗仍有小部分差值,或对后期废钢价格形成一定底部支撑。至生产需求端来看，目前湖北钢企存在主动减产操作，个别钢企停收检修以降低亏损，如今普钢粗钢产能过剩，实际需求暂无提振，建筑钢材缺少支撑；叠加目前废钢与铁水成本差值扩大，废钢短期内性价比较低，钢企采购意愿不强，目前多按需采购，主动或被动减少废钢投料占比，以保证生产低成本。对于目前而言，钢企向下调整废钢采购价格意愿仍在，但受困于到货，大幅调整可能性不大。

三、相关品种

此波跌价也并不单是废钢，成材及铁矿煤焦必然被囊括。从废钢相关品种分析发现，成材来看，期货价格从3月开始持续飘绿，现货价格一天多价，下游钢贸商被迫接货，而终端用钢行业“沉默是金”，每天建筑钢材成交量让人心凉，心态一天天受到挑战。面对此种情况，湖北钢企开启减产周期，电炉钢企多调整自身生产时间以降低自身电费及相关成本，个别钢企直接宣布停收检修通知，长流程钢企也有相关降本增效调整。从铁矿石及煤焦来看，受到钢企生产需求降低，铁矿石及煤焦也受到相当大的波及，铁矿石港口库存偏高，去库化一般，部分钢企宣布焦炭采购提降，铁水成本在各方压力下不断降低，与废钢差值越拉越大，废钢性价比一天天阶梯式降低，直至截稿日废钢相对铁水价格仍有100多高位差值，废钢短期难有足够上涨动力。

四、总结

供应端来看，近期中小货场及基地贸易商为抗风险多处于低库存状态运行，自身收货价格也难有提振，导致市场资源流通性较低，短期供应端难有提振。需求端来看，湖北本地不少钢企都有不同程度的减产动作，对废钢相关需求有一定程度降低，而结合近期到货来看，钢企需求端仍有缺口，废钢底部支撑仍在，一旦建材及相关品种翻红上涨，废钢也将水涨船高。但还需注意的是，目前成材需求仍旧不佳，下游钢贸商心态普遍不稳，成交量继续下滑，成材价格在一定时期内将处于相对低位，先前筑底并不稳定。总而言之，在相对供需双弱的格局下，废钢价格难以在短时间内有大幅变动的可能，笔者认为，中长期来看，湖北本地废钢价格或将持续震荡运行，市场重废价格或在2300-2400左右徘徊。

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