事件：因澳大利亚北部受到气旋Megan影响，导致GEMCO码头部分被损坏，South32已经暂停其锰矿山运营，GEMCO今日发布不可抗力声明，GEMCO表示，恶劣的天气条件持续影响着格鲁特岛，为此3月还未装船的货将按不可抗力合同条款而被迫取消，4月还未装船的货还在考核情况。
飓风对码头造成了结构性破坏，在港口和其他基础设施恢复使用后，将评估破坏和随后对生产和销售量的影响。市场了解3月初货装船的已经发出暂未有影响，预计持续影响澳洲3月下半旬及以后的发货量，或将3月中旬后船期货物暂时不能发出，此次事件将影响4月的澳洲到港情况，本文将从价格、格鲁特岛澳洲发运占比、近期澳洲发运及到港量、港口库存量、需求量及后期修复时间点猜想等方面为读者提供数据参考。
结论猜想：
1、国内氧化矿库存增量严重，锰矿价格按库存及需求看上涨动力略有不足。
2、钢招价格不如预期，厂家接连亏损，自发减停产比例增加、抑制锰矿需求同时抑制价格上涨。
3、4月到货降幅增加，锰矿价格将在经历下行后逐步恢复平稳，如影响周期较长，不排除有情绪性影响（北方澳籽库存较低情况下或对价格有支撑）
4、格鲁特岛占澳洲整体比例在80%左右，按23年整体发运量计算来看，澳洲全年共发出744万吨，其中到中国545万吨，包含黑德兰港口126.6万吨，其余格鲁特岛418.4万吨，计算均格鲁特岛发运量1.15万吨/天。
一、价格方面
从2024年春节后至今国内现货锰矿价格逐步下行，截止本文发布（3月18日），天津港澳块现货价格同比去年降21.6%，澳籽同比降19.07%，对比春节后(2月18日）澳块价格降1.92%，澳籽涨2.35%，由于天津港澳籽库存的下行，当前澳籽价格相比节后回来有小幅上行，但澳块来看从2023年至今价格持续走弱，氧化矿在偏高库存状态下，叠加下游合金减产，厂家需求的暂未释放，导致现货市场价格持续被动；按外盘报价情况来看（见下表）目前港口为2月4.25美金到港成本，折合现货价格已经处于亏损状态，外盘今年在经历连续报价上涨后，导致矿山报价再次上行同样有压力。
二、发运及到港（发运数据数据统计至3.15日）
发运：据Mysteel空间数据显示，1-3月澳洲发运总146万吨，其中发往中国124万吨，单月来看，1月72.5万吨、2月56.8万吨、3月已经发出16.6万吨，其中发往中国15.7万吨（天津10.4万吨、钦州5.3万吨）。
到港：1-3月已到港中国107.8万吨，其中1月43.4万吨、2月52.5万吨、3月已到11.9万吨（在途海漂31.7万吨）3月预计到港38万吨，环比减少33%，同比减少18.6%,从数据上来看此次事件将影响至4月份到港情况（2023年4月到港50.6万吨）。
三、港口库存及疏港量
据Mysteel港口库存显示，截止本文发布（3月19日），天津港锰矿库存354.6万吨（-10），其中澳矿79.7万吨（-3.5），3月天津澳矿平均疏港量为5.88万吨；3月预计天津到港28万吨，按目前天津的周均疏港量来看3月末库存暂时不会有下行趋势，反到有5万吨左右上升，预计月末库存在84万吨左右，去库节奏将在4月开始产生，如3月发运未恢复，直至4月中旬库存将下降到72万吨左右。
钦州港锰矿库存139.1万吨（+4.1），其中澳矿45.6万吨（-1.1），3月澳矿平均疏港量为2.8万吨，3月预钦州到港10.5万吨，按目前周均疏港计算，预计3月末钦州澳矿库存在45万吨，4月中旬随着厂家开工收缩，消耗速度减弱，库存小幅下降至40万吨左右。
四、下游合金端
广西及宁夏产区减产持续 内蒙生产暂稳定
生产方面：截止3月15日，全国硅锰产量（周供应99%）：199500吨，环比减0.54%；本周（3.18）来看，广西区域大厂执行减产，日度产量影响1200吨。宁夏区域继续执行减产，预计影响量700吨/天以上，内蒙变化不大，暂未出现明显大范围减停产。所以从生产方面来看，南方处于近几年低位，北方宁夏开始减产，全国仅内蒙区域锰矿需求较为稳定。
厂家利润方面：据Mysteel跟踪大样本来看，北方利润-212.9，南方利润-516.89。全国硅锰企业均处于亏损阶段，仅部分原料及财务费用控制较好企业有微利存在。而在锰矿用量方面，目前北方部分企业澳矿用量比例在15%左右，而澳矿仍是品质相对较好矿种之一。
由于目前合金市场处于开工下行阶段，导致对锰矿的消耗速度有所放缓，需求同样减弱，预计进入4月后随钢材产量的缓慢恢复，合金或将有轻微缓和，但如4月钢招价格依旧偏弱，硅锰价格上冲幅度将受限，硅锰厂开工暂时不能获得较好恢复，如锰矿价格有明显上行，合金在利润再次收缩的前提下，厂家端预计更加延迟开工，导致锰矿需求还将经历一段较弱时期。
五、修复时间线：
目前据信息情况了解，至今天气仍恶劣，矿山需评估现场情况及安排修复工作，恢复发运时间暂且未知，因此我们根据时间线来对本次天气造成的影响进行判断。
格鲁特岛占澳洲整体比例在80%左右，按23年整体发运量计算来看，澳洲全年共发出744万吨，其中到中国545万吨，包含黑德兰港口126.6万吨，其余格鲁特岛418.4万吨，计算均格鲁特岛发运量1.15万吨/天。
（目前澳洲预计3月到港38万吨，天津28万吨、钦州10万吨，已到12万吨）
假设影响一周，即3月25日修复，格鲁特岛影响发中国量8.05万吨，国内库存结合目前海漂到港数量，库存暂无影响。
假设影响2周，即 4月1日修复，预计影响发运中国量16.1万吨，3月到港保持38万吨，库存结合后期到港，库存还将有小幅上行，库存安全。
假设3周，即 4月8日修复，预计影响发运中国量24.15万吨，天津港疏港量5.88，钦州2.8万吨，预计天津库存开始下降库存下降至66.9万吨，钦州港下降至39.7万吨。
假设4周，即 4月16日修复，预计影响发运中国量32.2万吨，港口库存进一步消耗，天津港下降至57.8万吨，钦州港下降至31.6万吨，库存安全。
综合来看，本次澳洲运输问题或将导致国内在4月下旬出现较明显去库情况，长期来看，澳洲船期较短，货源补给速度优势明显，所以对市场造成的风险相对可控，结合下游合金减产及钢材行情，锰矿价格整体上行幅度不宜被过分预期，依旧需要理性看待。
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