丹麦的成品油轮船东Torm于3月7日公布2023年第四季度和全年未经审计的财报。报告期内，受益于显著变化的贸易模式，Torm实现了公司有史以来最高息税折旧摊销前利润（EBITDA)，达到8.5亿美元。
连续两年业绩创新高
2023年全年，Torm实现营业收入15.2亿美元，同比增长5.3%；息税折旧摊销前利润（EBITDA)为8.5亿美元，同比增长14.1%；息税前利润（EBIT)为7.0亿美元，同比增长16.2%；净利润达到6.5亿美元，同比增长15.2%。其船队全年日平均TCE达到37124美元，同比增长8.7%；单船管理成本7069美元/天，同比增长3.6%。
Torm首席执行官Jacob Meldgaard表示，“在经历了一年有利的市场条件后，2023年Torm的盈利两攀新高，超过了创纪录的2022年。通过战略性的船队扩张和更新，不仅利用了市场条件，为股东带来了巨大价值，还确保了TORM在未来几年处于有利地位。”
2030年前都将保持强劲是因为俄乌冲突下欧盟的制裁直接引发了能源危机
与Hafnia、Scorpio Tankers和Ardmore等竞争对手一样，由于对俄罗斯制裁、红海危机和巴拿马运河的干旱，成品油轮受益于商业航运贸易模式的改变。更高的需求和处于峰值的船舶利用率，这都表明成品油轮的基本面强劲，没有迹象表明这种好转会很快结束。
Torm首席执行官Jacob Meldgaard表示，恰恰相反。“总的来说，我们认为这个行业在较长的一段时间内总体上具有良好的市场条件，2030年前都将如此，但这不一定每年都是创纪录的业绩。”
特别值得一提的是，Torm首席执行官强调指出，Torm的乐观情绪并不是基于红海危机的持续，因此导致对吨海里需求的增加。
他说，“不，因为红海危机可能会突然结束。Torm的预期更主要的是基于俄乌冲突局势，是基于欧盟以制裁俄罗斯石油进口的方式对我们和我们周围的世界施加的限制。”
简言之，这真是人间清醒。理想很丰满，现实很残酷......一轮又一轮的制裁、炸毁能源基础设施......真是搬起石头......谁曾想这直接引发了欧洲的能源危机。
Torm董事会建议，经年度股东大会批准，向股东支付每股1.36美元的末期股息，相当于1.26亿美元。
总的来说，2023年强劲的财务业绩还意味着股东将获得4.97亿美元的年度分红，相当于净利润的83%，不包括船舶出售利润。
Torm2024年全年业绩预期
截至2024年3月4日，Torm以日平均租金44089美元锁定了2024年全年25%营运日收入。对于今年第一季度，Torm以日平均租金45036美元锁定约82%营运日收入。分船型来看，LR2船队以平均日租金59330美元锁定了一季度78%营运日收入；LR1船队以平均日租金50794美元锁定了77%营运日收入；MR船队以平均日租金40413美元锁定了84%营运日收入。
基于此，Torm预计2024年全年TCE收入在10.0亿美元至13.5亿美元之间，EBITDA预计在7.0亿美元至10.5亿美元之间。
Torm船队更新：购买22艘，出售11艘
2023年，Torm收购了22艘环保成品油轮，并出售了11艘老船。
2023年前三季度，Torm总计购买了7艘2011-2013年建造的LR1型油轮，3艘2013年建造的MR油轮。
10月份，Torm又斥资7500万美元收购了4艘2015-2016年建造的MR环保型油轮。
最引人关注的是，2023年11月9日，Torm斥资3.99亿美元从挪威SKS tankers Holding收购2010-2012年建造的8艘环保LR2型船舶。随着这8艘船舶的交付，这也意味着SKS tankers Holding将成为Torm新大股东。
基于此，2023年，Torm总共收购了9艘LR2、7艘LR1和7艘MR。包括上述交易在内，这将使其整个船队达到90艘。
成品油轮市场分析与展望
2023年，成品油轮市场受到地缘政治的强烈影响。由于对俄罗斯制裁、红海危机和巴拿马运河的干旱，成品油轮受益于商业航运贸易模式的改变。Torm表示，由于贸易模式的变化，尤其是全球炼油厂格局的变化，Torm通过增加大型船舶类别的份额，在未来几年看到了有吸引力的回报。随着成品油轮的利用率接近峰值，即使供需基本面的微小变化也会导致成品油轮运价的大幅波动。从中期（2-3年）来看，成品油轮市场受到船舶高利用率和低订单量以及炼油厂格局根本性变化导致的非常坚实的供需基本面的支撑。
总的来说，2023年和2024年第一季度的船舶交易增加了Torm的运营杠杆，从而提高了Torm从预期的持续强劲市场中受益的能力。
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