概述：近期，国内化工煤市场呈现震荡下行走势。主产地供应维持常态，需求端延续刚需采购，煤炭市场供需关系仍偏宽松，坑口市场销售情况一般，周边煤厂及贸易商操作偏谨慎，仅维持刚需拉运，煤矿调价信息以降为主，单次幅度10-20元/吨；此种背景下，化工煤市场将如何演绎？本文将从产地、港口、进口、下游等多方面进行综合分析。
市场煤供应维持稳定 煤价窄幅调整
煤矿生产销售维持常态化，国有大矿仍以发运长协为主，煤炭供应相对稳定。当前下游终端需求未见明显提升，港口价格走低，矿区市场气氛以观望为主，到矿排队车辆较少，煤厂及贸易商拉运积极性较弱，采购相对谨慎，煤矿根据自身销售情况窄幅调整坑口煤价；陕西Q5500报680-700元/吨，Q5800报750-780元/吨，Q6000报810-850元/吨，Q6100报840-865元/吨、内蒙古Q5500报660-710元/吨，Q5000报570-630元/吨，Q4500报480-540元/吨。
港口报价窄幅下调 整体需求仍显不足
港口市场最新报价5500卡910-930元/吨，5000卡805-820元/吨，Q4500卡705-715元/吨，淡季需求表现较差，市场交投延续疲态，贸易商情绪走弱，下游采购需求冷清，整体成交表现不佳。目前成本倒挂影响下现货贸易商出货意愿较低，下游基本观望为主，市场交投延续僵持。据Mysteel统计截至3月5日环渤海八港库存2050.8万吨，日环比减少7.6万吨。
进口煤价偏强运行 终端拿货成本增加
近期沿海电厂陆续招标进口煤，Q3800电厂接货价围绕560-570元/吨左右小幅震荡。目前印尼回国巴拿马船运费持续上涨至9.8美元/吨左右，叠加印尼现货货盘较少，外矿报价或有小幅上探空间；但受国内内贸市场价格阴跌走弱影响，市场参与者对后市预期看法存有分歧，以谨慎操作为主。预计短期内进口市场或暂稳运行，后期需关注电厂接货价及外矿供应对价格的影响。
电厂库存可用天数乐观 市场采购量级有限
进入3月份，南北方气温将开始明显回升，并逐渐回升至常年同期正常水平，市场耗煤淡季特征将逐渐显现，日耗基本呈现震荡下滑走势，后续终端大规模采购概率较小。据Mysteel统计，截止3月1日全国257家电厂样本区域存煤总计4460.9万吨，环比降42.1万吨，日耗242.9万吨，环比增14.0万吨，可用天数18.4天，环比降1.3天。
化工行业耗煤维持常态 市场需求难有实质提升
以国内煤制甲醇企业分析来看：当前化工煤价依旧弱势整理，甲醇企业原料煤到厂价基本保持稳定，需求面恢复缓慢仍保持刚需采购节奏，市场实际需求释放有限，存煤可用天数8-10天。
据Mysteel化工数据显示，据Mysteel化工数据显示，截至3月1日，国内甲醇市场开工101.38%，较上周持平；利润方面，据6日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，内蒙古Q5500原料煤到厂价格平均为810元/吨。据悉，煤制甲醇企业单吨耗煤在2.1-2.3吨左右，以平均值2.2吨计算，其中原料煤用量在1.6吨，燃料煤0.6吨，加之其余人工水电成本500元/吨计算，每吨甲醇成本在2140元/吨，然今日内蒙古甲醇市场低端均价为1950元/吨，在此测算下内蒙古市场煤质甲醇理论利润在-222元/吨。
综上，供应方面，全球煤炭供应平稳，国内进口量增加，国内需求的增量不足以支撑煤价继续在高位水平运行；需求方面，气温回升，民用电负荷回落，电厂库存整体压力较小，终端当前多以长协补充为主，按需补库，对市场煤需求较平淡，情绪整体偏观望，预计短期动力煤市场或将维持震荡偏弱运行。
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