①昨日,市场传言今年乌海煤矿重组,连片治理,后期办理采矿证手续时候全停,预计停产3个月。2024年潞安全集团宣布减产1700万吨,从原计划产量1.03亿吨/年减产到8600万吨/年,山煤国际将减产800万吨,但目前集团内部并未公布正式文件。焦煤2023年产量为4.9亿吨,若消息属实,两者将影响焦煤年产量的5.1%,影响较大。目前焦炭第三轮降价已经全面落地,累计降幅300-330元/吨,钢厂由于亏损正在酝酿第四轮提降,目前受消息面影响,煤焦估值大幅修复,但期货仍处于贴水状态,上涨空间仍存。但需要注意是,目前黑色系整体悲观情绪并未消退,下游地产数据及消费仍然较差,高炉复产较为缓慢,煤焦就此转势进入上涨通道的难度较大,需要跟踪后续其他煤矿集团减产计划,预计后市偏强运行。
②2023年12月份,中国进口炼焦煤1146.42万吨,占煤炭总进口量的36.2%,环比上涨24.36%。2023年中国累积进口炼焦煤总量为10209.64万吨,同比增长59.93%。出口焦炭方面,根据海关总署公布的出口焦炭数据,1-12月中国焦炭出口总量为886.5万吨,较去年同期减少8.4万吨,降幅0.9%,其中12月焦炭出口79.2万吨,环比下降1.8%,较去年同期增长52.83%。
③综合利润、基差和绝对价格,目前估值中性偏低。
市场研判:逢低做多
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