概述：近期，国内化工煤市场呈现小幅上涨局面。区域内国有大矿保持正常生产，民营煤矿陆续复工复产，整体煤炭供应水平稳步回升。近日全国各地迎来强降雪天气，产地周边汽运受阻拉运停滞，叠加节后终端客户补库需求释放，港口价格有所上浮，大型煤企外购价格也有小幅上调，目前多数煤矿销售尚可，个别煤矿根据库存情况价格小幅调整；甲醇企业节日期间以消耗现有库存为主，随着节后煤矿的陆续复产，企业将存少量补库需求；此种背景下，化工煤市场将如何演绎？本文将从产地、港口、进口、下游等多方面进行综合分析。
市场煤供应仍然偏紧 动力煤市场偏强运行
区域内民营煤矿复工进度缓慢，国有大矿正常生产保供，市场煤供应仍然偏紧，价格小幅探涨，受区域内降雪天气影响，今日市场交投活跃度较低；陕西Q5500报680-700元/吨，Q5800报730-740元/吨，Q6000报760-800元/吨，Q6100报810-820元/吨、内蒙古Q5500报660-700元/吨，Q5000报570-630元/吨，Q4500报480-540元/吨。
港口调入逐步恢复 整体库存有所累积
港口市场最新报价5500卡945-965元/吨，5000卡840-860元/吨，Q4500卡730-745元/吨，下游询货问价情况较年前有所好转，有部分刚需成交价格上移。据Mysteel统计截至2月20日环渤海八港库存1983.8万吨，日环比增加49.9万吨。
进口煤价偏强运行 终端拿货成本增加
近期沿海电厂继续释放远期采购需求，据悉华东区域Q3800到岸含税价598-609元/吨，折算CFR约为73.5-74.9美元/吨，价格持续坚挺。目前在外矿报价持稳及回国运费小幅上涨背景下，国内买家拿货成本增加，投标价跟随上涨；然部分下游对价格接受度不高，亦有部分流标现象，实际拿货量较少。预计在电厂持续释放采购需求下，短期内进口市场将继续偏强运行。
电厂库存可用天数乐观 市场采购量级有限
下游部分高耗能企业要到农历正月十五之后才会完全恢复生产，电厂日耗依旧未能走出低谷，与去年同期相比明显偏低，存煤可用天数被动回升，因此在现有库存较为充足、长协的稳定供应以及一定数量的进口煤补充下，终端对市场煤需求尚未有实质性启动；受寒潮影响，中东部地区将出现大范围雨雪降温过程，降温将导致煤炭消耗有所增加，或带动部分电厂补库需求的释放。据Mysteel统计，截止2月16日全国257家电厂样本区域存煤总计4679.7万吨，环比降42.3万吨，日耗248.4万吨，环比降4.9万吨，可用天数18.8天，环比增0.2天。
化工行业耗煤维持常态 节后释放少量补库需求
以国内煤制甲醇企业分析来看：降雪天气气温下降，且节后复工复产下游补库需求释放，市场氛围向好，企业节后释放少量补库需求，拉运积极性有所提高。
据Mysteel化工数据显示，据Mysteel化工数据显示，截至2月16日，国内甲醇市场开工101.45%，较上周持平；利润方面，据21日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，内蒙古Q5500原料煤到厂价格平均为810元/吨。据悉，煤制甲醇企业单吨耗煤在2.1-2.3吨左右，以平均值2.2吨计算，其中原料煤用量在1.6吨，燃料煤0.6吨，加之其余人工水电成本500元/吨计算，每吨甲醇成本在2140元/吨，然今日内蒙古甲醇市场低端均价为1950元/吨，在此测算下内蒙古市场煤质甲醇理论利润在-222元/吨。
整体来看，短期内受供应仍表现为紧缩态势叠加雨雪天气共振，下游采购需求得到阶段性释放，使得煤价出现阶段性上涨，但后期随着煤矿陆续全面复工，极端天气影响减弱，供需迎来修复，市场将回归弱稳态势。
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