钢材价格震荡运行，周末值大于周初值：Mysteel全国钢材价格指数报4257元/吨，较上周上涨5元/吨，涨幅0.13%。其中，Mysteel长材价格指数报4214元/吨，较上周上涨0.24%；Mysteel扁平材价格指数报4299元/吨，较上周上涨0.02%。
预计下周钢价震荡运行。1）产业面，五大品种钢材产量876.5万吨，周环比减少9.9万吨；五大品种钢材库存1364.1万吨，周环比增加26万吨，五大品种表消850.6万吨，下降15.7万吨。整体看，钢材供需双降，供略大于需，建筑钢材消费是消费主要拖累项，钢材库存延续累积。2）原料方面，钢厂减产增多，但钢厂原料库存依然处于偏低水平，且为保障春节生产稳定，钢厂未来仍有原料储备需求，短期内原料价格下跌幅度有限，负反馈概率较小。3）宏观方面，近期多部门密集召开工作会议，对2024年重点任务进行部署。从多部门释放的信号看，逆周期调节仍是关键，国内宏观预期依然偏暖。
综合来看，产业面暂无明显矛盾，宏观预期依然向好，不过淡季效应下有效需求不足，预计近期钢价或高位震荡运行，但一季度钢价上行驱动仍在。
不锈钢：元旦过后，不锈钢期货盘面维持震荡运行，现货价格处于窄幅震荡的局面。一方面是钢厂到货不多，社会库存依旧维持降库的态势，对价格有一定的支撑作用；另一方面原料价格较为坚挺，不锈钢成本难有下跌空间，加上贸易商拿货成本较高，低价出货的意愿偏低。但是随着下游需求的逐步减弱，询单氛围以及成交逐渐平静，部分贸易商多有让利优惠促成交，然效果一般。
原料方面：本周镍价继续下行，国内精炼镍12月产量再度上涨，基本面供应过剩格局不改。宏观面，美联储12月会议纪要显示,与会者一致认为利率一段时间内仍需维持高位,偏鹰言论使得大宗商品承压。美国12月ADP就业人数增加16.4万人大超预期，增幅创2023年8月来新高。截止周五，沪镍主力2402合约收盘于123540元/吨，较上周下跌3.61%。
基本面方面，菲律宾镍矿山暂未开启新一轮期船招标，市场价格处于低位，仅个别矿山仍在出货，市场待售资源稀少，多数贸易商在交付前期合同。国内镍铁厂受生产亏损影响持续减产，对镍矿采购积极性整体不佳。短期镍矿供需两弱维持，市场预计维持弱势。国内镍铁厂维持降产，部分低镍铁冶炼厂停产检修。镍铁价格周内维稳，贸易商挺价出货。但下游不锈钢厂1月维持降负荷生产状态，加之春节假日将至，终端需求转弱，对原料镍铁按需采购，供需双方维持博弈态势。新能源方面，部分企业囤积硫酸镍库存待春节后出货，致使市场流通货物短期内，减少企业报价普遍上调。但硫酸镍供应过剩格局不改，叠加镍中间品供应过剩系数回落，后续硫酸镍价格预计易跌难涨。
目前，精炼镍供应过剩格局不改，但下方12万整数关支撑将至，今年预计新投产线还未落地，国内库存累积速度缓慢情况下，下跌动能不足。预计下周镍价震荡偏弱运行，运行区间120000-130000元/吨。
本周铬系市场强稳运行。原料端，铬矿部分高粉价格上涨，主要影响低微碳铬铁成本，周内低微碳铬铁价格在其成本推动下多有上升，港口库存延续下降但幅度较小，且南非矿仍有一定可流通量，铁厂按各自生产情况刚需采购。元旦后焦炭市场转弱，但铬矿及运费成本难降对近期铁价再起支撑。北方企业本周有矿热炉点火，叠加11月南非铬铁回流增长，后期供应有小幅提升预期。太钢2024年1月招标价持平，其余中小钢厂高碳铬铁长协采购价不同程度上涨，当前铬铁市场情绪较好，部分对后市行情看涨，但仍需关注原料端产能增长速率大于下游钢厂实际需求。后期需关注国内粗钢12-1月排产情况，预计短期铬系市场平稳运行。
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