上周焦炭暂稳运行。供应方面，部分高价煤有所回调，三轮提涨后吨焦利润六周以来首次由亏转盈，部分焦企利润情况好转，有小幅停产，但运力尚未完全恢复，且下游仍未回应焦炭四轮提涨，市场开始有提降预期。需求方面，终端淡季，钢厂逐渐进入年终检修期，政策真空期市场情绪偏弱，钢材累库，终端需求继续萎缩。本周来看供应方面，近期矿区事故频发叠加岁末年初安监严格，焦煤供应始终偏紧，支撑主流煤种价格坚挺，焦炭下方支撑较强，吨焦利润继续修复，焦企维持一定生产积极性，随着市场运力好转，焦化厂开始去库。需求方面，铁水产量回落，成材处于消费淡季，钢材库存累积，钢厂亏损扩大，温度下降及雨雪天气使得终端需求进一步收缩，钢厂维持刚需采购，焦炭现货成交氛围转弱，焦炭四轮提涨预期逐渐转为提降预期;港口下游询单冷清，外贸新签订单不多。总体而言，需求弱势暂时难以扭转，随着焦企开工回升、焦炭供应增加，后续焦炭或面临回调压力，关注后续钢厂利润情况及高炉检修范围。技术上，J2405合约震荡上行，期价贴水现货较多，在原料煤较强支撑及基差回归的驱动下，焦炭盘面出现补涨，日MACD指标显示绿色动能柱收窄，操作上维持震荡思路对待，关注2700附近压力，请投资者注意风险控制。
上周炼焦煤市场暂稳运行。原料方面，据Mysteel调研，全国110家洗煤厂样本:开工率65.34%较上期降6.68%;日均产量55.67万吨降4.84万吨，山西再次发生多起煤矿事故，吕梁、长治集团大矿停产，部分区域内煤矿也迎来短暂性停产检修，并且由于近期强降雪天气，导致临汾尧都区部分煤矿供电中断，当地洗煤厂无煤可洗，山西开工率下滑明显。需求方面，焦企开工持稳，铁水产量连续下滑。宏观方面，政策真空期市场情绪偏弱，终端需求继续走弱。本周来看:原料方面，近期主产地事故频发，煤矿以保证安全生产为主，炼焦煤供应仍将维持偏紧。需求方面，Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利42元/吨，焦企盈利持续修复，但钢厂亏损扩大，焦炭四轮提涨预期逐渐转为提降，焦钢对高价煤多有观望心理，采购谨慎，部分前期高价煤种有所回调。进口方面，蒙煤通关量保持高位，口岸贸易商有出货心理，市场成交氛围趋弱。策略建议:JM2405合约震荡上行，现货续涨动力不足，但供应偏紧下方支撑较强，日BOLL指标显示K线试探中轨，操作上建议维持震荡思路对待，参考1920-2080元/吨，请投资者注意风险控制。
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