钢材价格先抑后扬。Mysteel全国钢材价格指数报4270元/吨，较上周上涨55元/吨，涨幅1.32%。其中，Mysteel长材价格指数报4228元/吨，较上周上涨1.09%；Mysteel扁平材价格指数报4309元/吨，较上周上涨1.53%。
预计下周钢价偏强运行。1）宏观方面，发改委表示，宏观政策仍有较大空间，将为驾驭各种复杂困难局面打下坚实基础；12月8号中央政治局会议召开，会议强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。会议表述较为积极，国内宏观预期依然向好。2）成本支撑依然较强。煤矿事故多发，煤矿安全检查依然偏严，焦煤供应依然偏紧，双焦价格韧性较强，本轮焦炭已开启第三轮提涨；海外矿山控制发运节奏，铁矿基本面暂无明显矛盾，钢材成本持续高位。
综合来看，中央政治局会议表述较为积极，预计短期市场情绪仍较好。另外，成本持续高位，对钢材支撑作用也较强。预计近期钢价震荡偏强运行。需要注意的是，美国11月ADP就业数据意外放缓，十年美债大幅下跌，市场对美国经济衰退存疑。
不锈钢：周内不锈钢期货盘面震荡运行，现货价格却以回调为主。先是钢厂代理主动降价接单，再者是钢厂跌400元/吨开出1月期货指导价，由于下游备货节奏一直处于缓慢状态，加上成交并没有太大的支撑，同时原料镍铁价格处于跌势的状态，生产成本支撑力度不强。市场没有出现较多的利好消息下，目前无论是贸易商还是代理商对于后市行情的看法主要还是偏悲观，当前以出货为主，回笼资金降低自身库存压力。
原料方面：本周镍价止跌反弹，基本面供应过剩格局不改。宏观面美国11月ADP就业人数增加10.3万人，低于预期值13万人，前值由11.3万人下修至10.6万人。截止周五，沪镍主力2401合约收盘于133820元/吨，较上周上涨3.4%。
基本面方面，本周菲律宾北部矿山FOB招标价格落地，环比下跌2美元。目前产业利润集中于印尼矿端，而国内工厂因竞争力不佳整体被动调整，故对原料镍矿采购也更为谨慎。考虑工厂亏损压力，预计下周镍矿价格仍将下跌为主。在长期的亏损状态下，国内外镍铁冶炼厂均有减产，在镍铁价格持续走跌下，印尼镍铁利润空间持续收窄，最新成交价格已经突破印尼最高成本线。后续还需关注市场最新成交价格以及印尼成本。新能源方面，硫酸镍需求持续下降，市场整体利润不佳，而镍中间品亦开始累库，在年关将近时刻，或将出现回笼资金的情况，原料端价格也易跌难涨，后续市场价格预计将继续下跌。
目前，精炼镍进口窗口仍处关闭状态，短期进口难有增量，出口有望增加。国内精炼镍产量维持高位，下游需求未见改善，供应过剩格局不改，下周镍价预计震荡偏弱运行，运行区间125000-135000元/吨。
本周铬系市场保持平稳运行。原料方面铬矿现货及期货市场均呈现平稳，交投氛围随下游需求回暖而提升。国内四川产区停产范围扩大，使铬铁总产量下滑以有利供需修复。近期位于长协交货期，市场零售资源有所偏紧，现货出厂报价继续坚挺，周环比持平。本周后期沪镍及不锈钢期货盘面触底反弹，叠加11月不锈钢最终产量数据降幅略好于预期，提振原料端市场信心。但不锈钢终端消费暂未复苏，下游成交多集中在贸易及代理商之间，仍需注意钢厂后期继续减产不利于铬铁市场的过剩修复，预计短期铬系市场维持平稳运行。
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