【期现】截至11月23日,主力合约收盘价报2015元,环比下跌14元,主焦煤(介休)沙河驿2235元,环比持平,期货贴水220元,汾渭主焦煤(蒙3)沙河驿2055元,环比上涨60元,主焦煤(蒙5)沙河驿2065元,环比持平,期货贴水(蒙3)40元,贴水(蒙5)50元,产地煤价偏强运行,但下游观望情绪渐起,线上竞拍有所降温。
【供给】截至11月23日,汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比下降9.2万吨至587.2万吨,精煤产量周环比下降3.46万吨至229.59万吨。部分煤矿因自身年度生产任务即将完成有不同程度减产,产地供应有所减量。进口煤方面,蒙煤通关有所回升,整体平稳。
【需求】截至11月23日,247家钢厂焦炭日均产量46.5万吨,周环比持平,全样本独立焦化厂焦炭日均产量67.7万吨,周环减少0.6万吨。焦煤产量下降,煤价坚挺,继续压缩焦企利润,亏损加大叠加部分地区环保检查增多,综合影响焦企开工率整体下降。
【库存】截至11月23日,全样本独立焦企焦煤库存1012.2万吨,周环比增加23.6万吨,247家钢厂焦煤库存777.2万,周环比增加5万吨。焦企对原料煤多积极拉运,厂内原料库存继续回升,煤矿签单顺畅,且多有预售情况,产地库存再度回落。
【观点】产地供给季节性回落,安监仍有一定影响,预计后市供给难有明显回升,煤矿普遍乐观,签单顺畅,产地库存去化顺利。下游焦企和中间贸易商采购意愿有所增加,冬储驱动下预计后市下游仍有一定补库意愿。但当前一方面估值相对较高,另一个方面国内终端开始考虑澳煤进口性价比,盘面或有继续调整可能,建议暂且观望为主。
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