【现货和基差】
唐山钢坯+60至3660元每吨,华东螺纹+50至4070元每吨,1月基差150元每吨。热卷+50至3950元每吨,热卷1月合约基差-50元每吨。
【利润】
螺纹和热卷亏损有所修复,电炉成本低于转炉成本,并且电炉利润转正回升。江苏螺纹长流程利润3元每吨,江苏电炉利润112元每吨。
【供给】
本周钢材减产明显,铁水环比-2.7至238.7万吨。五大材产量环比减产,环比-37万吨至873.4万吨。其中螺纹钢产量-11万吨至251万吨;热卷产量-13万吨至303.4万吨。
【需求】
出口依然维持高位,出口是钢材需求最大增量部分。前期需求较好的基建和制造行业支撑钢材需求,表现为型钢和板材需求较好。从品种材产量库存看,部分板材需求走弱,库存走高如热卷、钢管、彩涂板等,而冷轧和工业线材需求较好,高产量下,库存维持低位。
【库存】
本周五大材库存-53.4万吨至1368万吨,其中螺纹库存-27万吨;热轧库存-13万吨。
【观点】
受政策压力,铁矿石减仓下跌,影响钢材偏弱走势。暂时只影响市场情绪,关注监管层是否有进一步政策影响供需面。产业端,钢材呈现结构化累库压力,但也通过减产和转产在缓解板材库存压力,库存同比上升,但环比去库。钢厂产量呈现季节性减产,随着现货利润下降,预计后期产量延续回落走势,影响原料库存低位向上修复。短期原料面临政策压力,或影响钢材有所回调,但缺乏大跌逻辑。主要风险在于淡季钢厂减产幅度较大。技术走势看,螺纹和热轧突破8-9月平台压力位置,建议螺纹和热轧回踩3850和3900一线多单参与,下一个压力位置关注4200-4300一线。
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