钢材价格偏强运行：Mysteel全国钢材价格指数报4042元/吨，较上周上涨31元/吨，涨幅0.76%。其中，Mysteel长材价格指数报3981元/吨，较上周上涨0.89%；Mysteel扁平材价格指数报4101元/吨，较上周上涨0.65%。
预计下周钢价震荡偏强运行。1）基本面，近两周钢材需求较前期明显回升，其中螺纹钢表消连续两周处于300万吨水平，近两年淡旺季被平抑，预计后期消费降幅较小。供应方面，钢厂亏损较大，增产积极性较低，预计产量持稳。整体看，供需平稳，库存去化，基本面表现中性。2）成本端，本轮钢厂减产主要是亏损所致自发性减产，减产范围和力度较小，铁水下降幅度有限，而钢厂原料库存偏低，原料基本面依然较强，钢厂亏损背景下，成本支撑作用仍较强。3）宏观方面，近期汇金增持四大行、国债发行、港股印花税下调等改变了市场对后期政策预期和钢需预期。本期国债用于灾后重建，重点投向领域为水利工程，对后期钢材需求将有一定拉动。
综合来看，国债对市场预期的影响大于实际钢需，但近期宏观政策改变了市场对后期政策预期和钢需预期，市场看涨情绪浓厚。另外，钢厂或以动态减产为节奏，且当前原料处于低库存水平，价格较有韧性，成本支撑作用强，预计近期钢价易涨难跌。
不锈钢：不锈钢期货盘面窄幅震荡，市场心态多处于谨慎观望，青山钢厂在周初开启限价政策，价格略高于市场水平，然而对行情的提振作用有限，仅在盘面飘红时能刺激部分潜在订单，且多停留在低价资源，成交稍有回暖，但是量级难有提升，虽然去库节奏稍缓，但是贸易商整体库存压力不大的情况下，不锈钢价格亦持续处于窄幅震荡中。
库存方面，其中300系冷轧不锈钢库存总量40.97万吨，周环比下降3.65%。本期全国主流市场不锈钢社会库存呈现微增的趋势，主要体现在冷轧资源的消耗，热轧资源的增加。佛山市场以去库为主，钢厂到货偏少，加上周内低价资源成交尚可，加工订单交货积极，现货消化加快；而无锡市场由于钢厂集中到货，前置库存增量明显，而市场对后市行情信心不足，提货节奏稍缓。
全国主流不锈钢市场库存虽然存在微增的趋势，但是300系资源依旧在去库的态势，且周内多成交在低价资源，说明下游需求依旧在缓慢修复，但节奏稍缓，而后续在钢厂减产力度加大的预期下，供应有所减少，去库节奏或会加快，加上下周结算期基本结束，贸易商降价出售的意愿不大，价格底部有所支撑，但目前下游采购量级不大，难以推动价格上涨，故预计下周不锈钢价格依旧维持相对平稳的状态。
原料方面：本周镍价继续下跌，基本面供应过剩格局不改，宏观面，我国将在今年四季度增发2023年国债1万亿元，提振市场情绪。美国10月综合PMI初值升至三个月高点,通胀指标出现降温。美国第三季度GDP数据超预期，推动美元走强。截止周五，沪镍主力2312合约收盘于145590元/吨，较上周下跌0.28%。
基本面方面，本周菲律宾北部矿山11月期船预售正在进行中，镍矿FOB价格下调使得贸易商进口成本再次松动，致使中高镍矿价格进一步下降，但工厂方面对该价格接受程度依然较低，镍矿价格短期回升动力不足，预计价格承压下行。镍铁市场交投氛围冷清，铁厂多有让利。不锈钢厂在生产和消费双重压力下对镍铁维持压价心态，镍铁议价区间开始下移，后续还需关注市场最新成交动态。新能源方面，印尼地区MHP供应持续增加，但下游三元前驱体需求不足，硫酸镍价格弱势运行，部分硫酸镍企业开始减停产，当前市场活跃度较弱，后续价格走势需关注原料释放情况。
目前，精炼镍进口窗口仍然关闭，冶炼级资源进口低迷。国内精炼镍产量仍在增加，基本面弱势不改，然而短期内镍价继续破位下跌难度较大，下周镍价预计震荡偏弱运行，运行区间142000-150000元/吨。
本周铬系市场弱稳运行。原料铬矿库存继续偏低，且10月中下旬到港资源整体偏少下，供应仍维持较紧态势，目前南非主流40-42%精粉现货询盘价格在59-59.5元/吨度左右，南非某大型矿山40-42%铬精粉期货成交价环比下跌5美元至290美元/吨，11月铬铁钢招价下跌300元，市场看空加剧，工厂零售报价跟跌钢招价，北方主流铬铁零售报价至8600元/50基吨附近。工厂利润亏空加剧，对原料采买意愿不佳，但在前期高价货源成本支撑下，贸易商让利空间极其有限。上游矿价难跌预期下，铬铁厂生产压力较大，叠加不锈钢需求继续低迷，部分工厂有减停产计划。当前铬铁平衡已转为小幅过剩，零售出货压力加大，下游钢厂的减产或将加剧供强需弱局面。近期仍需警惕钢厂减产范围扩大风险，预计短期铬系市场维持偏弱状态。
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