【期现】
截至10月12日，主力合约收盘价报1745元，环比上涨34元，主焦煤（介休）沙河驿2130元，环比持平，期货贴水385元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿1935元，环比持平，主焦煤（蒙5）沙河驿1912元，环比持平，期货贴水（蒙3）190元，贴水（蒙5）167元。线上竞拍成交涨跌互现，煤矿多数报价平稳。
【供给】
截至10月12日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加7.62万吨至598.6万吨，精煤产量周环比增加2.19万吨至235.9万吨。节后产地复工情况良好，产量有所回升。进口煤方面，蒙煤司机因运费问题开始罢工，但是影响或有限，当前通关再度回升至高位。
【需求】
截至10月12日，247家钢厂焦炭日均产量46.9万吨，周环比增加0.4万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量70万吨，周环比减少0.3万吨。当前焦企有一定利润，开工维持高位，20日前后多数焦企确定落实关停，本月新投产焦炉产能有限。
【库存】
截至10月12日，全样本独立焦企焦煤库存949.9万吨，周环比减少5.4万吨，247家钢厂焦煤库存751.5万，周环比增加34.7万吨。下游采购心态偏谨慎，焦企对原料煤多按需补。
【观点】
当前盘面大幅回落有三个方面原因，一是本轮焦煤上涨虽然是供给端推动，但是节奏与全球能源价格极其类似，假期海外能源价格大幅调整，对国内煤炭系价格有着较大影响。二是现货阶段性触顶，部分主流煤种价格开始回落。三是铁水高位回落，叠加当前部分地区钢厂传出亏损减产的消息，以及下游需求依旧偏弱的背景下，市场对负反馈的预期在加强。后市来看，短期调整或延续，但是四季度受到国内安监和补库影响，回落幅度或有限，建议以逢低多思路为主。
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