Mysteel月报：家电行业（2023-10）

月度行业观点：

2023年1-8月中国空调累计产量同比增长16.5%，冰箱产量累计产量同比增长14.5%，洗衣机产量累计产量同比增长23.6%，彩电产量同比增长4.8%。

据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示，2023年10月空冰洗排产总量共计2238万台，较去年同期生产实绩上涨1.1%，其中冰箱表现最好，空洗都略有下滑。

月度行业产销数据：

一、月度原材料价格监测

二、主要原材料品种价格分析

冷轧：供应维持增量，需求恢复有限，10月冷轧价格预计震荡运行

9月冷轧价格继续上涨，价格重心进一步上移。并且9月冷轧价格在传统消费旺季下，需求恢复尚可，前期悲观市场情绪缓和。不过从供应角度看，9月随着部分检修钢厂陆续恢复生产，供应持续保持增量，并且从目前了解到的钢厂生产情况来看，10月冷轧板卷产量仍将维持高位。而消费方面，8月统计局制造业PMI指数为49.7%，较前值回升0.4个百分点, 制造业景气水平进一步改善，并且8月中国制造业新订单指数为50.2%，表明制造业市场需求持续改善，后续制造业投资继续保持韧性，消费仍有恢复空间。因此综合来看，由于冷轧板卷供应难以下降，下游端信心难以回升，加上随着旺季矛盾累积，刚需消费难以支撑钢厂及市场进一步去库，这也将对价格上限会形成制约，预计10月冷轧板卷价格承压震荡运行。

镀锌：供需双增，价格上涨乏力，10月价格预计震荡运行

9月份镀锌板卷价格震荡上行。从基本面情况看，首先是产量依旧高位维持，相比过往几年来看供应持续偏高，开工率持续小幅上升。同时产量持续高位也导致钢厂库存去化速度较慢，但社库持续呈现下降趋势。从进出口情况来看，2023年8月份我国镀层板（带）出口总量共计140.94万吨，月环比增幅7.96%，年同比增幅10.86%。累计出口年同比增长超过14%，海外需求依旧较为旺盛。并且近期商务部发言人表示，将会同相关部门落实前期已经出台的政策，包括家居、汽车、电子产品等领域，确保这些政策的落地见效。此外，商务部将围绕重点的领域，推动出台支持汽车后市场发展等一批的政策举措，为消费加快恢复增添动力，加上10月下游汽车、家电类消费仍有一定支撑，镀锌板卷消费仍有回升预期，不过从供应方面来看，由于当前镀锌板卷生产企业有利润空间，短期内产能利用率或将继续高位维持。预计10月镀锌板卷供需双方均将维持整长趋势，但供应增量将强于需求，价格在供应压力下上涨承压，或将维持震荡运行走势。

铝：10月电解铝价格偏强震荡为主

截至9月底，现货及主力合约仍显示明显进口利润，预计带动进口货源持续流入；而需求方面，后续关注竣工端需求提振政策对用铝量的影响，目前已有部分加工企业表示家装订单有所好转。展望10月，一方面国内节后国内铝锭现货库存有窄幅累库的预期，现货和当月合约价对应的铝锭进口利润仍较高，预计带动进口货源持续流入市场，届时关注对基差影响，以及关注低仓单、低库存能否继续对铝价形成较强支撑；另一方面，美联储议息决议在10月的月底，预计下旬开始，宏观预期对铝价的影响权重将会加大。供需方面，预计10月电解铝供需维持双强格局，一方面电解铝后续新投产能量级有限，产量维持稳中有升格局；需求方面，从季节性来看，受假期影响、10月份部分加工企业有休假停产情况，实产日期偏少，所以铝表观需求一般环比持平左右。而出口方面，受出口利润偏低影响，叠加海外制造业经济数据持续表现偏弱，预计铝材出口维持近期刚需采购水平为主、难显增量。成本端，9月电解铝原材料价格（尤其动力煤价）显著上涨，预计在10月逐渐影响到电解铝冶炼成本中，叠加后续有枯水期外购电成本提高的预期，预计成本上涨导致电解铝冶炼利润的收缩可以抵消部分需求较8月未显示增量的压力。综合来看，宏观政策预期、低库存仓单、供需边际企稳及成本上移预计整体带动铝价偏强震荡为主。

三、 家电行业需求调研

据Mysteel的最新家电企业调研，了解到10月家电企业接单量环比增加的企业占比为52.63%，较9月份的新增订单企业增加15.79个百分点；制造业中家电企业盈利增长较为强劲，随电销旺季逐步到来，行业的竞争也愈演愈烈，家电市场从追求“性价比”转向“质价比”，促销节点嵌入式产品加速渗透，未来促销期有可能会产生高强度的价格竞争。

四、 月度热点信息

1、三大白电10月排产数据发布

据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示，2023年10月空冰洗排产总量共计2238万台，较去年同期生产实绩上涨1.1%，其中冰箱表现最好，空洗都略有下滑。具体来看，10月份家用空调排产893万台，较去年同期实绩下降6.1%；冰箱排产725万台，较去年同期实绩增长15.4%；洗衣机排产620万台，较去年同期生产实绩下降2.1%。

2、青岛：获省预算内投资1000万元支持废旧家电回收处理体系项目建设

近日，山东省发展改革委下达2023年度废旧家电回收处理体系建设项目预算内投资计划，青岛市青岛海绿源循环科技有限公司再生塑料循环利用产能扩建项目、山东龙鑫智能科技有限公司再生资源示范产业项目获废旧家电回收处理专项省预算内投资1000万元支持，占全省该专项投资的100%。

3、湖南湘潭：发放300万消费券促家电消费

9月25日上午11时28分，在“乐享消费惠够莲城”2023湘潭金秋消费季活动现场，2023湘潭电器消费节300万政府促家电消费券第一期正式通过“云闪付”发放。从9月25日至10月24日，消费券将分7期发放。

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