【现货和基差】
唐山钢坯维稳至3570元每吨。华东螺纹+20至3860元每吨,10月和1月基差分别为97和29元每吨。热卷+40至3930元每吨,热卷10月和1月合约基差分别为-47和-3元每吨。
【利润】
现货利润稳中有跌,昨日焦炭提涨100元,高炉利润再次收缩。螺纹长流程利润-39元每吨,电炉利润-144元每吨。热轧利润下降,接近成本线。
【供给】
铁水产量见顶,-0.4至247.8万吨。五大材产量持续三周减产,环比下降18.6万吨至903.9万吨。其中螺纹减产5.9万吨至247.7万吨。热轧产量减少6.7万吨至308.9万吨。今年铁水更多倾向于五大材以外的钢材,虽然铁水同比增长5.8%,但五大材产量同比下降,而非五大材产量同比增长。
【需求】
本周五大品种表需-4至940.9万吨。其中螺纹表需减少3.7万吨,热轧表需减少1.3万吨。出口和基建支撑钢材需求,近期地产销售政策持续放松,以及昨日降准,提升市场情绪,近期市场情绪相对偏暖。
【库存】
本周产量环比去库,总库存压力并不大,五大材库存环比下降37万吨之1579.4万吨。建材和板材库存走势分化。螺纹减产去库,库存偏低;而热卷前期库存高企,近期随着热卷减产,库存从高位环比下降。
【观点】
昨日发改委调控动力煤预期影响市场情绪走弱,黑色减仓下跌,但夜盘企稳拉涨。虽然钢材需求边际变化不大,但直接出口较好和基建支撑用钢需求,高产量下,暂未产生高库存压力。而铁水高产量,导致原料库存持续低位,成本支撑钢价走强。地产销售暂无改善情况下,下半年钢材缺乏向上弹性,但存量需求也能承接铁水处于相对较高水平,铁水没有大幅下降预期下,成本韧性在,跌幅有限,钢价偏强震荡走势。
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