【核心观点】：近两年来房地产行业发展持续低迷，中国城镇化进程也将进入新阶段，地产用钢需求增量难显。同时新型建筑钢材开始走进市场，传统建材需求空间再度受到挤压，预计今年起螺纹钢产能将开始逐步减少。
8月15日，国家统计局公布了今年1-7月份全国房地产发展情况，数据上看，房地产开发投资、商品房销售面积、房企到位资金等指标降幅均进一步扩大，其中，商品房销售额自今年3月同比转正后，7月再次负增长。并且从新开工以及竣工情况来看，如下图所示，今年二者走势出现明显分化，一方面可以看出去年以来保交楼工作的积极成效，另一方面则是表现出地产后续发展动力依旧不足的现状。而自21年以来，地产行业整体受挫后，从螺纹钢表观消费量与地产新开工面积走势对比可以看出，地产相关钢材消费也出现断层式回落。并且利润方面，钢厂螺纹钢盈利水平也持续偏低，在此现实状况下，本文将简要分析螺纹钢未来产能变化情况。
一、螺纹钢产能上升但产能利用率持续下降
根据Mysteel调研数据显示，2019年至2022年全国螺纹钢总产能持续增长，其中22年净新增2176万吨至4.48亿吨。分区域看，近4年北方地区螺纹钢产能持续去化，而华东及南方地区产能扩张明显。不过尽管螺纹钢产能持续保持增长，但自2021年起国家发改委以及工信部同时开展粗钢产量压减工作，伴随着粗钢产量同比下降，螺纹钢产量自21年起同步减少，产能利用率更是逐步跌落60%以下，如此背景下，产能同比继续保持增量对螺纹钢厂的发展前景还是弊大于利。
二、地产萎靡及新型材料兴起挤压螺纹需求空间
从螺纹钢最主要的下游房地产行业来看，近期央行进行降息以及适当优化房地产政策支持刚性以及改善型购房需求的消息陆续出台存在一定利好，但在经济大环境的改善以及就业明显恢复前地产行业还需要时间。并且从国内地产发展前景来看，前期地产的发展始终伴随着城镇化的进程。而从近些年统计局公布的数据来看，过去5年，我国常住人口城镇化率从60.2％提高到65.2％。而从全球典型国家发展进程来看，城镇化率到达60%以上后增长速度便开始放缓，并且开发模式也有所转变，伴随着新建住宅规模缓慢下降，存量住房更新需求更加强烈，同时大型、超大型城市发展后期城中村问题也成为治理的关键，这几点在最近政策上已有所体现。且从人口变化情况看，16年以后，伴随着出生率的下降，中国人口增速也逐步放缓，并且在去年表现为负增长状态。同时进城农民工及其随迁家属规模自2018年以来持续减少，尤其是在2020年后受疫情影响人数同比始终未能恢复至疫情前水平，这也将放缓城镇化进程速率。以上因素意味着未来房地产市场需求总量将逐步平稳。
并且从房地产用钢情况看，一方面，如上文所示，房地产行业对螺纹钢的消费拉动作用逐步减弱，另一方面，则是新型建筑工业的兴起。从20年住房和城乡建设部等部门发文要加快新型建筑工业化发展起，“十四五”建筑业发展规划也提出要大力推广应用装配式建筑，到2025年，装配式建筑占新建建筑的比例达30%以上。螺纹钢消费环境将再度受到挤压。
三、螺纹钢产能将迎来5年来的首降
目前，随着钢铁行业供给侧改革以及产能置换实施方法的落实，叠加近两年建筑钢材需求持续下滑，去年螺纹钢产能便已经在达到顶峰后开始缓慢回落。并且根据Mysteel所调研螺纹钢样本企业情况来看，今年以来，虽然已有440万吨产能新增，但随着产线淘汰以及产能置换项目的落地，淘汰产能远大于新增，达到910万吨，因此即便仍有年底前新增产能投产的预期，今年螺纹钢总产能还是将迎来近些年来的首次回落，再加上当下原先单一品种钢厂也在扩充生产品种，未来螺纹钢产能更加难有继续增长空间。
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