Mysteel：电弧炉企业产能利用率低位运行背后原因探析

截至8月11日，全国87家独立电弧炉钢厂平均开工率为74.12%，环比增加1.86个百分点，同比增加16.78个百分点；平均产能利用率为52.58%，环比增加1.76个百分点，同比增加7.77个百分点。开工率、产能利用率周环比、年同比水平都有改善，但2022年夏季存在有序用电措施这一特殊状况，因而去年电弧炉运行水平偏低，若与2021年同期正常水平相比，今年独立电弧炉开工率基本持平，产能利用率有降低15-20个百分点左右。那么为何今年开工率处于高位，而产能利用率始终低位运行呢，背后原因一是下游废钢资源供应相对偏紧，外加钢价弱势运行，螺废差收窄，电炉利润微薄；二是房地产、制造业表现疲软，建筑用钢需求萎缩，生产积极性难以恢复；三是在有序用电、平控外加宏观事件影响下，钢厂生产效率降低，下面请看小编做详细分析。

一、开工率表现尚可 产能利用率水平偏低

2021年8月11日全国独立电弧炉开工率为70.30%，产能利用率为67.05%。2021年7月-8月期间，全国独立电弧炉开工率在70%-80%，产能利用率在65%-75%之间，整体产能利用水平较高；今年7月-8月期间，开工率维持在67%-74%，产能利用率在50%左右，生产效率属于偏低水平。

今年开工率较2021年微幅疲软原因主要是西南区域四川省举办大运会，部分钢厂要求实行停产措施；因电力设备检修、亏损等原因，华东、华南区域钢厂部分周度内实行检修措施。电炉炼钢相对于高炉操作更为灵活，停产、复产成本相对较低，电炉厂属于地方高纳税、高吸纳就业用户，其停产对地方经济影响较大，同时为保产能，众多电炉厂仅停产数周就选择复产，整体停产时间较短，因而开工率处于高位运行。

二、螺废差收窄 电炉厂利润微薄

从Mysteel跟踪的螺废差数据来看，截至8月9日，螺废差仅为788.58元/吨，环比减少35.49元/吨，同比减少466.9元/吨，而这一数字在7月维持在814.82元/吨以上，因此可以看出螺纹钢与废钢价差不断缩小。从电炉钢成本分析来看，根据周度调研电炉成本指标，按照3000元/吨的绝对废钢价格、吨钢耗电450kwh/t、辅料及燃气160元/吨，30公斤的合金消耗量等综合情况进行成本粗略核算，其螺纹钢制造成本大约为3900元/吨，建筑钢材电炉厂平均利润为-119元/吨左右，基本处于亏损水平。现在电炉为国家鼓励发展炼钢方式，绝大多数电炉厂享受补贴、税收优惠等政策，因而成本有进一步下降的可能性。

从今年电弧炉企业盈利情况来看，截至8月11日，全国76家建材独立电弧炉钢厂盈利比例为19.74%，亏损比例高达43.42%，在生产的企业绝大多数处于亏损状态，虽然停产企业产品盈利情况为持平，但是考虑到场地、设备等沉没成本，钢厂严格意义上是处于亏损状态的。在此背景下，企业主动选择降低生产时间避峰生产，既满足开工要求又能减少亏损，因此电弧炉企业产能利用率仅为50%左右，处于半产状态。

三、房地产、制造业疲软 废钢到货少

从废钢供应情况来看，截至9日全国174家代表钢厂废钢日到货总量39.52万吨，环比增0.19万吨，增幅0.5%。而在7月-8月间，日到货量维持在35-37万吨水平。从废钢源头看，10日全国220家准入企业基地废钢日到货4.92万吨，较昨日降0.10万吨，降2.05%，整体废钢流通资源量依旧偏紧。

7月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比6月上升0.3个百分点，制造业景气水平总体持续改善，但依旧低于50%，处于收缩区间。上半年，全国房地产开发投资58550亿元，同比下降7.9%，其中，住宅投资44439亿元，下降7.3%；房屋新开工面积49880万平方米，下降24.3%，其中，住宅新开工面积36340万平方米，下降24.9%。6月份，房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为94.06，处于低景气水平。

总的来说，相关行业景气度偏低，导致废钢产出相对偏少，且需求疲软，再传导至供应端，灵活的电炉厂遂选择减少排产，降低生产效率。

四、多因素影响下产能利用率低位运行

在去年高温事件影响下，今年6月底多地即出台一系列有序用电文件，因此多省份电炉厂在6月底、7月初开始采取有序用电措施，减少生产时间，其中部分电炉厂迫不得已选择停产。之后随着台风天气来临，降水增多，高温天气不似往年严酷，有序用电措施逐步取消。随之而来的是粗钢平控消息频发，要求产量同比2022年或2021年不能出现增加，电炉厂作为灵活代表首当其冲，部分开始小幅减产，但因去年基数水平偏低，钢厂当前生产效率已经偏低，因此整体影响偏小，大幅减产钢厂较少。受四川举办大运会事件影响，川渝地区电炉厂压产直至停产，产能利用率出现明显下降。综上所述，在多因素影响下，电炉厂产能利用率处于低位，波动幅度较小。

综合来看，电弧炉企业生产成本高企、利润微薄，亏损面加大，相关行业景气度水平偏低，需求疲软、原材料供应收缩，同时成品材价格承压运行，电弧炉企业生产积极性下降，导致电弧炉企业产能利用率始终低位运行，若后市相关基本面改善幅度较小，电弧炉企业生产计划或无较大调整空间，产能利用率或将继续低位徘徊。

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