【现货和基差】
唐山钢坯+10至3570元每吨。华东螺纹-10至3760元每吨,10月合约基差-7元每吨。热轧+20至3890元每吨,10月合约基差32元每吨。螺纹期货已经升水现货。
【利润】
江苏螺纹转炉利润148元每吨,江苏电炉利润-146元每吨。转炉利润尚可,钢厂短期有增产意愿。盘面利润因原料更强,利润收敛。
【供给】
钢厂铁水增产,产量环比+1.2万吨至247万吨。同比22年均值增长8%。近期利润走扩,钢厂增产。今年铁水更多流向五大材以外的钢材,五大材产量环比+7在940.7万吨,同比下降2%。螺纹产量+3.2至276.5万吨,热轧产量+2.4万吨至311万吨。
【需求】
本周五大品种表需-61至904.5万吨。螺纹钢表需-42.5万吨至255.8万吨,热轧表需-11.7至300万吨。本周去库放缓,需求下降。
【库存】
五大品种库存从去库转为累库(环比+36)。其中螺纹库存(+20.7),同时热卷库存库存(+11)。
【观点】
盘面在平控预期下,钢材相对走强,钢厂利润走扩。现货需求逐步向淡季过渡,整体需求依然较弱。后期一方面关注平控政策是否落地,降低产量预期;另一方面关注宏观政策端是否有改变需求预期的政策出台。维持钢材区间震荡判断,上限压力是电炉成本线,下限支撑在于高炉成本线。
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