Mysteel指数评述：本周钢价先跌后涨，震荡运行，下周钢价或震荡偏强运行（6.26-6.30）

钢材价格先跌后涨、震荡运行。Mysteel全国钢材价格指数报4060元/吨，较上周上涨29元/吨，涨幅0.72%。其中，Mysteel长材价格指数报3984元/吨，较上周上涨0.66%；Mysteel扁平材价格指数报4132元/吨，较上周上涨0.77%。

预计近期钢价震荡偏强运行。1）宏观方面，经济数据表现得略显平淡，经济复苏动能偏弱悲观情绪之下催生出政策博弈预期。6月份以来，货币政策现行，随后发改委、工信部、国常会也先后释放降成本、促消费的信息，政策预期的影响仍然未结束，资本对政策利好预期仍然较强。2）基本面，钢厂供应水平回升，目前铁水产量已达到246万吨以上，随着需求淡季来临，供应矛盾开始显现，累库预期增加，基本面转弱。3）成本端，宏观利好因素和高铁水支撑下，铁矿石价格偏强运行；唐山焦企开始执行环保限产，焦炭第一轮未顺利落地，成本暂稳。

综合来看，宏观利好政策刺激预期加强，市场炒作情绪又起，但现货市场上涨的出货压力也会制约期货价格上涨的幅度。短期看，行情或有反复，但仍有探涨空间。

不锈钢：周内不锈钢期货盘面震荡运行，现货价格整体以跌势为主，主要缺乏成交的支撑，端午假期后难有看到市场的积极情绪，询单较为冷清，成交平平，随着现货资源的逐渐抵达，加上贸易商对后市行情的不看好，多有优惠促成交，降幅稍有拉大，虽期间有部分的补库节奏，但持续的时间不长，价格也难以上涨。

本期全国主流不锈钢市场社会库存延续去库态势，主要体现在200系、400系方面，300系有小幅增库，但整体变动不大。由于不锈钢期货盘面的震荡下行，市场信心不足，对后市行情多存在迷茫情绪，故周内贸易商以及代理商积极降低库存，优惠促成交，部分下游客户有补货需求，促进社会库存的下降；而300系增库主要体现在佛山市场，价格的走低加重下游观望心态，成交偏弱加上钢厂现货资源的抵达，最终表现为小幅垒库。

从基本面来看，下游终端企业整体备货意愿较低，依旧按照刚需采购，成交量多稳定在低水平，炒货的氛围也比较冷清，接单不畅的前提下，有利因素的刺激亦有限，价格难有上涨空间，加上销售的压力、库存的压力以及资金流转的压力，贸易商多谨慎调价，以促进出货为主要目的，故预计不锈钢现货价格延续弱稳运行的态势。

原料方面：本周镍价整体承压下行，周内美联储偏鹰表态，上期所镍交割品牌扩容，市场看空情绪上涨。截止周五，沪镍主力2308合约收盘于157500元/吨，较上周下跌6.22%。

基本面方面，本周镍铁主流议价区间趋于稳定，供应端铁厂仍处亏损状态，成本支撑下主流报价在1080-1100元/镍（出厂含税）。需求端不锈钢期货盘面的震荡下行，市场信心不足，商家让利出货成交有所好转，推动不锈钢社会库存小幅下降。周内华东某特钢厂入市采购，高镍铁成交至1060元/镍（到厂含税）。后续还需关注市场最新成交动态和市场情绪变动方向。国内镍铁厂生产持续亏损，后续排产或有进一步调整，短期对镍矿需求较弱。三季度到来后，国内工厂面临备库节点，博弈态势维持，价格预计较难下跌。新能源方面，硫酸镍供需错配叠加电积镍产能释放对硫酸镍需求增加导致价格较坚挺，但印尼地区镍中间品、硫酸镍放量在即，硫酸镍中长期来看下跌趋势仍存。

目前，纯镍进口亏损仍然较大，部分仍使用LME计价进口商家或将暂停进口，但下月初俄镍预计仍有一定量到货。叠加国内新增电积镍产能逐步兑现，精炼镍基本面弱势情况下，镍价短期预计震荡偏弱运行，运行区间150000-165000元/吨。

本周铬系市场弱稳运行。原料端铬矿行情波动有限，现货拿货成本高位，叠加港口库存保持正常去库状态，短期内到港量增加有限，本周港口库存小幅下降，贸易商挺价心态恢复，矿价让步空间或有限。近期矿端价格趋弱，铬铁工厂复产积极性较高，6月产量出现明显增加至61.74万吨，7月铬铁排产约为63万吨。不锈钢7月排产较6月持稳为299.46万吨，铬铁供需平衡由短缺逐步转为紧平衡状态。铬铁供应提高叠加成本下移，7月高碳铬铁大型钢招跌200出台为8795元/50基吨。铬铁企业前期购买高价矿即将到货将提拉生产成本上限，而当前市场价格呈现疲软之态，部分工厂成本倒挂。铬矿贸易商当前多挺价为主，而工厂受亏损影响，高价矿采买意愿低，双方博弈下，观望氛围浓厚近期原料端成交氛围冷清。 预计铬系市场弱稳运行为主。

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