①央行“降息”落地,市场乐观情绪蔓延,但由于我国居民杠杆率已经处于较高水平,对于地产刺激恐较为有限。焦炭目前10轮提降全面落地后暂无新一轮的提降计划,市场10轮降幅在750-900元/吨左右。焦炭在提降10轮后由于入炉煤成本较低,焦化利润尚存,后续提降仍有空间,但本周由于下游钢厂高炉利润尚可电炉持续亏损,本周提降暂缓,钢厂产量仍然处于高位,现阶段对于焦炭需求偏强,给予焦炭一定的价格支撑。焦煤仍处于黑色系中较为弱势的品种,主要由于其供应宽松所导致,预计本周焦煤焦炭将会冲高回落。
②2023年4月份,中国进口炼焦煤838.66万吨,占煤炭总进口量的20.62%,环比减少13.07%,同比增加97.03%。2023年1-4月份中国累计进口炼焦煤3114.38万吨,同比增加88.56%。1-4月中国焦炭出口总量为268.4万吨,较去年同期增加43.8万吨,增幅19.5%,其中4月焦炭出口71.9万吨,环比增长1.1%,较去年同期增长12.8%。
③综合利润、基差和绝对价格,目前估值中性。
市场研判:单边:反弹做空;套利:做多焦化利润
风险提示:关注地产刺激性政策、动力煤价格。
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