导语：近日，虽然国际钴价维持偏弱表现，但国内需求逐渐恢复，业者心态出现微妙变化，部分刚需以及抄底意向增强，导致国内价格上涨。据Mysteel获悉，钴短期市场心态调研显示，看涨的占45%，看跌的占5%，持稳的占50%。整体看来，看涨心态较前期增强，情绪面较重。
近期钴市场关注点：
1、数码以及动力需求恢复，询买盘意向增强。
2、冶炼厂钴盐现货库存仍有小幅下降预期。
3、洛钼到港时间或有延后，短期中间品低价回补较难。
4、锂价波动剧烈，三元黑粉询货不易，二次料钴盐成本支撑增强。
一、需求逐渐恢复 钴价止跌反弹
5月初伴随外盘价格急跌，无法给予国内现货支撑，加上五一节后需求未起波澜，除零星意在低价吸纳外多无入市兴趣，导致业者看空意向加强，市价继续走弱。但随着锂价反弹以及低价原料难补，在经过多日34000元/吨难破后，部分终端蠢蠢欲动补货行为出现，加之个别贸易商抄底情绪，带动市场成交好转，钴盐价格开始反弹，多数冶炼厂低于37000元/吨出货意愿较低。截止5月19日，Mysteel硫酸钴市场价至36000-37000元/吨，较当月低位上涨5.80%；氯化钴市场价至43000-44000元/吨，较当月低位上涨3.57%。
二、5月整体开工较低 月中去库明显
2023年5月中国硫酸钴产量预计为1.90万吨，环比下跌9.25%，同比上涨24.43%。5月初动力市场需求未有明显提振，一定程度打击下游采买积极性，转而消化合约为主，部分冶炼厂五一假期期间有停减产计划，整体开工率不高。此外，由于锂价波动剧烈，三元黑粉寻货不易，少数冶炼厂回收线停产，预计5月整体开工下滑。
然随着数码以及动力需求恢复，下游以及贸易商采买情绪高涨，预估近两周市场成交量在3000-3500吨，冶炼厂去库较为明显。另外，由于低价原料回补困难，部分冶炼厂开工难以维系，加上大多数冶炼厂自营比例降低，现货可流通量或有限，若市场维系刚需采购，预期短期内现货库存存有小幅下降空间。
三、运力有一定限制 原料到港或延后
4 月 18 日，洛阳钼业与刚果(金)国家矿业公司（Gécamines）就 TFM 权益金问题达成共识。此前小编曾预计洛钼在维持正常生产的情况下，T矿有1.8万吨钴金属库存，市场预期需求端增量远远弱于供应端增量，钴供应过剩是为定居，对钴市场形成较大压制。然据Mysteel了解，由于南非运力有限，大量的铜钴难以同时从矿区运输到港口，尤其是首先运输铜，钴中间品到港或延后，如果顺利的话，可能在8月到港。此外，市场预期下游供应增量或多强于需求增量，今年长单签定比例减少，原料抵港预期较低。因此，基于对产业链阶段性供需失衡的预判，一定程度增强矿企挺价情绪，促使原料价格上移。
四、刚需采买为主 动力增量有限
1.鉴于当前钴价上升较快，Mysteel采访了各家企业看法。
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企业 |
市场观点 |
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1 |
6月排产有增，开工率达到80%左右。 |
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2 |
4月27日开始停产检修，预计6月开工率提升至30%。 |
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3 |
目前开工30%左右，增量尚未确定。 |
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4 |
主要是5系、7系有提量，预计6月开工率提升至50%。 |
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5 |
开工维持在30%左右，尚未有增量。 |
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6 |
前面由于硫酸镍原料停产，现在在逐步恢复生产，暂未看到有明显需求增量。 |
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7 |
福鼎5系 6系逐步复工，高镍还是差一些。 |
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8 |
预计增加2000吨正极排产。 |
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9 |
当前开工率50%，预计6月有10%左右增量，但是预期订单，怕有变动。 |
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目前没有明显提升，具体6月计划尚未明确。 |
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正极开工整体在60-70%，数码端需求恢复明显，预计2800吨钴酸锂产量。 |
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由于8系订单增加，预计开工率提升至40%。 |
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6月开工率没提，整体开工率在85%左右。 |
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预计6月提量15%左右，开工率在50%。 |
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当前6月排产尚不确定，数码需求还是不错，预计500吨产量，三元表现一般。 |
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6月排产尚未确定，感知增量并不明显。 |
综上，三元动力需求平稳发展。由于海外需求表现一般，高镍整体趋弱，反观国内动力需求好转，5系、6系开工率提升，但放量有限，能否有继续向好之势，还需观察终端企业采买积极性。
2.数码需求增量明显 钴酸锂开工率提升
2023年4月中国钴酸锂产量为0.57万吨，环比增幅11.88%，同比跌幅3.75%。1-4月累计产量1.81万吨，累计同比下滑31.75%。4月随着电子烟以及手机市场需求回暖，加上电池厂原料库存低位，带动钴酸锂成交好转，企业开工高位运行。5月A公司受益于低端手机市场需求恢复，对原料钴酸锂消耗增加，加上考虑到数码市场或进入备货期，预计5月钴酸锂开工维持增长。
五、后市展望
鉴于冶炼厂原料无法低价回补，成本面支撑明显，冶炼厂挺价心态仍存。但从下游需求来看，市场对此预期稍显不足，排产数据难以给予明确支撑，此背景下下游入市或显谨慎，基本面短期处于多空交织状态。预计短期内市场心态处于调整阶段，钴盐价格稳中向好。硫酸钴市场价至37000元/吨附近，氯化钴市场价至44000元/吨附近。
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