地产“三支箭”以来，房企融资渠道持续恢复。不过，今年4月，房企融资情绪降温，房地产行业信用债融资同比下降5.1%，环比下降38.8%，且其中民营房企占比仍低，约一成左右，较2021年上半年水平仍有差距。此外，从三支箭效果来看，部分房企仍未能惠及。值得一提的是，房企离岸票据无法付息事件，今年以来仍在发生。
房企融资降温
据中指研究院数据，2023年4月房地产企业非银融资总额为728.2亿元，同比下降5.4%，环比下降20.7%。行业平均利率为3.79%，同比下降0.26个百分点，环比下降0.1个百分点。
从融资结构来看，房地产行业信用债融资408.5亿元，同比下降5.1%，环比下降38.8%；海外债发行0亿元；信托融资40.0亿元，同比下降59.1%，环比下降11.5%；ABS融资283.8亿元，同比下降27.4%，环比上升35.4%。
整体来看，4月房企融资同比环比均在降温。其中，东方金诚数据显示，国有房企发行规模386.22亿元，同比下降1.31%，环比下降31.95%；民营房企发行规模53亿元，占比12%，低于下行周期前水平，2021年1-6月民营房企发行规模占比在39%-56%之间。
从融资成本来看，中指数据显示，4月融资综合平均利率为3.79%，同比下降0.26个百分点，环比下降0.1个百分点。融资综合平均利率下降主要是本月信托融资成本走低，拉低了整体利率。
具体来看，信达地产4月平均发行利率4.53%，格力地产平均发行利率4.97%，滨江平均发行利率4.59%。
行情分化持续
除房企融资有所降温外，财联社注意到，房企融资分化持续。
地产三支箭以来，仅部分房企获得了利好。据财联社不完全统计，12家房企已经发行过中债增担保债券，合计规模约239亿元。但仍有部分房企迟迟未能发出中债增担保债券，如此前曾有传言称宝龙拟发中债增担保债券，但至今未有公开消息披露进展。
（数据来源：wind，财联社整理）
此外，股权融资方面，据乐居财经报道，在134家上市房企中，八成以上的地产股，处于“破净”状态，即市净率低于1。这些样本房企的市净率平均值仅有0.93。对于投资者来说，股票市净率越低，越有投资价值，但对于上市房企来说，这个时候增发股份，就犹如在“割肉”。
据了解，至今只有部分房企获得了定增红利。公开信息显示，部分房企股权融资方案已通过股东大会，如万科，保利发展等。
东方金诚报告称，在二季度回暖势头减弱的情况下，应重点关注未出险民营房企信用破裂的风险。民营房企的发债规模与下行周期开始前相比仍存在较大差距，在市场预期没有明显改善的情况下，短期内民营房企的发债规模难以出现显著回升。
值得一提的是，今年以来，离岸市场房企无法付息事件持续发生。如近期亿达中国宣布一笔2025年到期优先票据的573.45万美元利息超出宽限期仍无法支付；正荣地产公告预期无法支付未偿还本金额300,000,000美元及其应计未付利息等。
资讯编辑：周小燕 021-26096760 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈杰 021-26093100免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。
