2023 年 4 月全国大宗商品综合价格指数初始值为 1190.12，终值为 1161.42，报告期内下降 2.41%；大宗商品综合价格指数 4 月均值 1177.15，环比下降，降幅 1.55%（前值为 0.00%）；同比下降，降幅 7.93%（前值为-7.02%）。分行业来看，报告期内（2023 年 4 月 1 日-2023 年 4 月 30 日）各行业价格指数中除纺织行业相对于月初上涨，农产品保持不变外，其余行业价格指数则不同程度下跌，其中钢铁行业报告期内跌幅最大，为 5.86%。具体数据见表 1：
在多空因素交织下，4月份中国大宗商品综合价格指数震荡下行，月均值环比、同比均下降。主要因素是：1）国内实体经济表现偏弱：1-3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额15167.4亿元，同比下降21.4%。主要原因是利润率和营收的下降，也存在高基数效应加之中国官方制造业PMI和财新制造业PMI均跌回收缩区间，反映出当前实体经济并不强。2）海外美国衰退风险增加，市场避险情绪较重：5月议息会议上，美联储货币政策委员会如期宣布加息25BP，将政策利率联邦基金利率的目标区间从4.75%—5.0%上调到5.0%—5.25%。美国2023年一季度实际GDP初值年化季环比1.1%，低于前值的2.6%及市场预期的1.9%，美国4月消费者信心指数降至101.3，为近9个月以来的最低值。这反映出当前公众对未来经济的担忧加剧，这也将影响到我国海外需求和进出口。美国银行业危机仍在发酵，美联储持续加息抑制通胀，导致美国经济衰退风险增加。
预计5月需求将走弱，大多品种预计将呈现下跌的态势。主要因素是：1）欧美银行业流动性危机持续发酵且高通胀隐忧仍存，5月份美联储和欧洲央行仍有加息可能，欧美制造业持续收缩，外需不容乐观。2）中国经济企稳回升，4月份服务业需求持续释放，基建投资有望维持高增，但制造业需求萎缩，房地产市场复苏缓慢。预计5月份大宗商品需求进一步下滑，供需矛盾加剧，多数行业价格指数震荡下行。不过，随着钢铁、建材等行业供给端收缩，也存在修复性反弹的机会。
整体来看，5月份大宗商品价格指数或震荡下行，钢铁等部分行业可能阶段性超跌反弹，但长期来看大宗商品价格仍受压制。
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