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【财联社】食用油企业Q1打出“翻身仗”,油脂原料价格或继续下跌

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去年苦于原料价格高企的食用油等相关公司有望迎来盈利修复。监测数据显示,今年以来豆油、菜油、棕榈油价格均现下跌,其中菜油价格已累计下跌三成。展望后市,上海钢联农产品事业部豆油分析师曲国娜对财联社记者表示,现阶段下游需求不佳,短期内或难提振油脂价格,豆油价格后期仍有下跌空间。

油脂下游公司毛利率修复

上海钢联监测数据显示,截至4月20日,全国一级豆油均价为8512元/吨,今年年初均价为9528元/吨。据此测算,今年豆油已累计下跌约10.66%。

豆油并非今年唯一下跌的油脂品种。数据显示,今年第16周(4月14日-4月20日)国内菜油均价8953元/吨,较年初累计下跌31.16%;棕榈油虽表现坚挺,但与去年同期相比已在低位,截至4月20日棕榈油市场价格7880元/吨左右,较年初下跌3.31%,而去年同期为13530元/吨左右。

曲国娜对财联社记者分析说:“一方面有宏观经济的影响,另一方面油脂整体供应将逐步宽松,而下游消费不及预期,各竞品油脂的价差较大,替代以及竞争较为激烈,因此导致油脂价格下跌。”

伴随油脂价格回落,食用油等相关公司毛利率有望得到修复。金龙鱼(300999.SZ)近期调研公告中透露,今年公司毛利率预计能有所提升,“对于零售产品,原材料价格上涨时公司提价会略有滞后,但原材料价格下跌时降价也会滞后,所以,通常原材料价格下跌会有利于毛利率修复。”

菜油龙头道道全(002852.SZ)则已在一季度打出“翻身仗”。据公司业绩预告,今年Q1预计实现归母净利润0.9亿至1.2亿元,同比扭亏为盈,公告中称,受供需关系趋向宽松,主要原材料价格下降,产品毛利率水平逐步回升到正常,致使今年一季度业绩实现同比较大幅度增长。

除了食用油,部分调味品公司也迎来改善。财联社记者致电天味食品(603317.SH)证券部获悉,去年主要原材料中,牛油、菜籽油等油脂类价格高位,今年油脂价格有所下降。从盈利水平来看,今年一季度公司毛利率为40.62%,较去年同期提升了4.67个百分点。

油脂价格或将继续下移

未来豆油价格或存继续下降可能。曲国娜告诉财联社记者:“如果国内需求持续好转,豆油价格也许不会大幅下跌,但基于目前的情况以及豆棕、菜豆价差来看,后期豆油价格还有下跌空间。”

在供需宽松及三大油脂价格交互影响下,棕榈油、菜油价格也有望下移。相关分析指出,进入三月份以来,菜籽油库存出现明显的增加,短期基本面情况难改,菜籽油价格或仍有下跌空间;棕榈油方面,印度和中国的需求短期并未出现明显增量,随着南美大豆收割上市,豆系商品的价格有望下降,从而拖累棕榈油价格涨幅,中长期来看,棕榈油价格重心仍将有所下移。

曲国娜进一步指出,尽管当前餐饮消费复苏,但预计对油脂的提振有限,消费恢复还需时间,且国内棕榈油库存较高,菜油库存逐步升高。现阶段下游需求不佳,豆棕及菜豆价差的影响也较大,因此预计餐饮消费复苏对油脂价格提振的可能性不大。


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数据来源:钢联数据免费下载

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