本周有色金属价格有所回涨。本周铜价走强，美国3月CPI低于预期，通胀压力缓解，PPI也超预期放缓，美元指数下滑利好铜价；但偏弱的基本面拖累了铜价上涨幅度。美国CPI数据公布后，海外宏观情绪企稳带动有色金属价格反弹，电解铝供应端有云南再次减产的担忧，需求端稳步恢复，库存持续快速下降，铝价有所反弹，市场等待旺季验证。本周铅价窄幅震荡，主因是再生铅企业逐步复产进行采购原料补库，然而电池厂开工率下降；同时临近交仓，铅锭仓单库存大幅增加限制价格涨幅。本周锌价先抑后扬，宏观方面美国通胀放缓利好锌价，基本面方面本周现货贸易端较为坚挺，下游特别是镀锌的消费表现较好。本周Mymetal全国有色价格指数为41543元/吨，环比上涨821元/吨，Mymetal铜、铝、铅和锌价格指数分别上涨2.05%、0.20%、0.04%和0.92%。
表一：有色价格指数对比
3月中国社会融资规模增量为5.38万亿元，同比多增7079亿元，超预期约1万亿元，明显好于季节性。3月份金融机构口径的人民币贷款新增3.89万亿元，同比多增6609亿元。3月出口同比增长14.8%，显著高于市场平均预期。从主要出口产品来看，汽车出口3月同比增长123.8%，高于去年平均增速；而电子产品和高新技术产品出口继续处于负增长区间。
美国3月季调后的CPI环比0.1%，预期0.2%，前值0.4%；核心CPI环比0.4%，预期0.4%，前值0.5%。美国3月PPI同比上升2.7%，低于市场预期的3%，环比下降0.5%，同比上升2.7%，增幅连续8个月下降。目前市场预期5月有70%左右的概率再加25bp，之后将停止加息，7月有过半的概率会开始降息，年底前大概率降息75bp。
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