钢材价格下跌。Mysteel全国钢材价格指数报4345元/吨，较上周下跌61元/吨，跌幅1.38%。其中，Mysteel长材价格指数报4253元/吨，较上周下跌1.81%；Mysteel扁平材价格指数报4432元/吨，较上周下跌0.98%。
需求走弱，本周钢材价格下跌。1）3月社融总量超预期，但居民和企业存款持续高增意味着扩表意愿不强，M1增速环比下降与CPI弱通胀相互印证，经济恢复面临隐忧，恢复基础还不牢固；2）钢材需求偏弱，然产量仍在继续增加，供需差缩小，钢材库存去化放缓，本周钢材价格小幅下跌。
弱需求延续，预计下周钢材价格偏弱运行。1）任何事物的发展运行都是内外因共振的结果，钢材需求偏弱的外因是降雨等恶劣天气，建筑业户外施工条件逐渐转差，内因则是房企陷入资产负债表式衰退，房地产销售的改善无法有效的转化为新开工，房企更倾向于还债而不是再投资；2）在需求走弱的背景下，产量仍在攀升，247家日均铁水产量达到246.7万吨，处于高位，供应压力开始显现；3）双焦供应逐渐宽松，加之铁水见顶预期较强，原料走弱意味着钢材成本塌陷的概率大大增加。
综合来看，钢铁市场已陷入困局，不减产则供应压力与日俱增，减产则成本塌陷，减与不减钢材价格都将偏弱运行。当然，从更长远的角度来看，减产更有利于行业发展，下一轮上涨周期的开启也有赖于钢材产量的下降。
不锈钢：周内现货价格小幅拉涨。在不锈钢期货盘面的止跌反弹中，市场信心大振，多跟随调涨，涨价初期刺激部分的贸易商适时补库，亦有前期观望的企业入场采购，活跃氛围再次推动价格的上涨，但是目前不锈钢的基本面情况并未有明显改善，阶段性采购结束后，交投氛围逐渐减淡，由于贸易商的拿货成本不低，降价的空间有限。库存方面，本周全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存依旧呈现去库态势，且去库幅度亦在拉大，冷轧资源去库主要体现在无锡市场，热轧资源去库主要体现在佛山市场。钢厂主动控制发货量，佛锡两地的到货均有所减少；而在不锈钢期货盘面止跌反弹之时，贸易商以及下游终端企业多有提货操作，资源消化较前期明显。而地区性市场由于400系资源的集中到货，资源有所增加。
目前不锈钢基本面情况仍未有明显改变，但是下游终端客户对于采购较前期相对积极，在下游客户库存量不高的情况下，涨价能刺激部分的潜在需求，带动成交的活跃氛围，亦能推动价格的上涨，但是社会库存依旧处于高位，现货流通资源较为充裕，谨慎观望情绪仍在，故预计下周不锈钢的行情多处于窄幅震荡中。
原料方面：本周期货镍价持续拉涨，周内期货合约换约在即，交割品低库存下，多头资金挤仓、及现货贸易商移仓的频繁操作，导致月差被不断扩大；此外下游近期情绪回暖，加之宏观利多因素影响，镍价持续走高并突破18万元关口。截止周五，沪镍主力2305合约收盘于185250元/吨，较上周上涨1.96%。
基本面来看，周内镍产业重心触底反弹，矿-铁-不锈钢价格环比均有一定程度回升。尤其多家钢厂入场采购，带动市场情绪有所改善。目前镍铁厂出于成本压力，挺价心态依然较强至1100元/镍；但不锈钢整体需求表现一般，市场对于消费持续性存疑，对于价格接受度有限。新能源方面，虽然3月产销同比大幅上涨，但多为企业降价促销，现阶段订单压力较大，企业多主动减停产以消化库存，对应硫酸镍需求走弱，价格承压下跌为主。
目前纯镍中长期供应过量预期不变，近日伴随纯镍进口窗口打开，进口资源有一定量到货。但在低库存叠加宏观或资金面因素影响下频频反弹，短期内17万关口支撑仍强，预计下周镍价区间震荡回落概率较大，运行区间175000-185000元/吨。
本周铬系市场持弱势运行态势。原料端铬矿维持平稳运行，国内港口库存维持低位，到港资源多是前期长协订单，贸易商实际持有流通现货偏少。近期南非依旧存在限电状况，且南非统计局统计数据显示2月矿业产量同比下降，铬矿供应端紧张形势短期内难以缓解。本周下游不锈钢市场经历周初的上涨反弹过后，由于期货盘面回落而涨势趋缓，社会库存虽然继续下降，但部分钢厂厂内库存偏多，以先去库为主，暂对铬铁原料需求较少。周中太钢集团、宝钢德盛和酒钢分别公布4月高碳铬铁采购价格8595元、8795元以及8705元，均环比上月下跌600元。近期钢厂钢厂利润虽有修复，但下游整体成交氛围不足，铬铁市场转为向好趋势短期内暂不明朗。后市需关注下游钢厂产量情况及对原料需求，预计短期铬系市场呈弱稳运行态势。
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