【现货和基差】唐山钢坯维稳至3800元每吨。华东螺纹-60至4130元每吨，主力基差112元每吨,10月合约基差155元；热轧-40至4220元每吨，基差85元每吨，10月合约168元。
【利润】价格下跌，利润微缩，江苏螺纹转炉和电炉利润分别为141和27元。电炉和高炉利润依然为正。
【供给】产量环比上升，钢厂延续复产。铁水产量环比增加3.5万吨至243.4万吨。五大品种产量上升14.2至974万吨。螺纹+2至302.2万吨；热轧+11.4万吨至317万吨。
【需求】表需低位环比走强。本周螺纹钢表需+11；热轧表需+9.7；五大品种表需+24至1024.本周表需环比有所改善。
【库存】库存季节性降库，3-4月都是降库斜率高的月份。五大品种库存环比-50万吨至2067万吨。其中螺纹环比-31万吨；热轧环比-5万吨。
【观点】本周黑色金属跌幅明显，双焦跌幅最大，其次是螺纹，再次是铁矿。钢材跨期价差呈现收敛走势，5月更弱。基本面看，钢材供增需强，库存维持季节性去库。但市场提前交易钢厂产量和终端需求可能见顶，成本支撑趋弱和需求边际缺增量的情况下，价格高位回落。从产业看，短期螺纹5月注册仓单较多对现货价格有压制，价格下跌释放风险后，原料低库存短期依然有韧性，关注原料企稳对钢价的支撑。
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