Mysteel月报：4月型钢价格或有反弹契机

概述：3月份全国型钢市场价格呈现先扬后抑走势，工角槽整体跌幅较快，而H型钢相对跌幅较缓，截止3月29日Mysteel型钢绝对指数4409.27元/吨，月环比增0.49%，MysteelH型钢绝对指数4331.48元/吨，月环比增2.34%，3月份整体需求明显有回暖迹象，成交量明显增加，钢企结算价格上涨150元/吨以上，钢企和市场库存资源成本高企，4月份供应水平变化不大，铁水向H型钢品种转移增加，综合来看钢企和社库去库压力不大，下游钢构接单情况良好，前期库存消化之后，南北价差拉开，利于区域资源流通，需求阶段性加速释放的可能，4月份型钢价格仍有反弹契机，具体情况请看如下内容。

一、3月份型钢市场回顾

（一）3月型钢价格出现分化

图1：2022-2023年国内型钢均价走势图 数据来源：钢联数据

3月份型钢价格出现了品种分化，工角槽价格月环比呈现下跌趋势，而H型钢则月环比出现上涨，整体走势是前高后低的态势，分化主要原因是H型钢相对涨跌节奏较工角槽要慢，H型钢后结算对于价格有一定支撑，据了解钢企后结算价格上涨150元/吨以上，因此H型钢价格在3月下旬下跌阶段表现较为韧性。

（二）区域、品种价差

图2:2023年南北型钢价差走势图 数据来源：钢联数据

价差从走势图上看，南北价差明显拉大，尤其是西南区域，在冬储低价资源消耗后，北材快速下跌后，南方型钢价格表现较为坚挺，因此价差呈现拉大趋势，而且华南、西南价差贴近运费差距，增加区域间资源流动性。

图3:型钢与其他品种价差走势图 数据来源：钢联数据

型钢与螺纹钢、钢坯等品种价差走势图可以看到，有非常明显变化，其差值绝对值2022年12月起至2023年1月变小，而3月份后差值变小，说明型钢相对其他品种价差缩小，甚至价格反转高于螺纹价格，说明钢企的差值中H型钢的表现在几个品种中较好，因此也说明相对其他品种而言，H型钢利润有一定回升。

（三）工角槽钢品种供应大幅提升 H型钢维持较高水平

图3：2022-2023年全国H型钢产量走势图 数据来源：钢联数据

图4：2020-2023年全国工角槽钢产量走势图 数据来源：钢联数据

型钢产量较2022年同期明显处于高位，工角槽品种由于限产解除产量临近月底迅速提升，而H型钢相对平稳，维持在32万吨/周，整体3月份由于需求释放，供应水平有一定增幅，较2月产量增11%。

图5：2023年全国型钢开工率走势图 数据来源：钢联数据

截止3月底，Mysteel监测的全国81家工角槽钢厂企业中，全国工角槽钢厂开工率为40.87%，较上周（26.96%）增加13.91%，产能利用率为35.76%，较上周（29.27%）增加6.49%。

H型钢本周开工率74.19%，周环比维持不变；钢厂周实际产量32.75万吨，周环比增2.12%；钢厂产能利用率58.71%，周环比增1.22%；钢厂库存17.85万吨，周环比增1.36%。

（四）库存情况

厂库：从走势图能看到厂库维持正常水平，同比2022年同期低10-20%，春节后有一定累库。

图6：2022-2023年H型钢厂库走势图 数据来源：钢联数据

社库：厂库部分压力转移至社库，工角槽库存累库，H型钢库存较低水平；

表2：全国工角槽社库统计

表3：全国H型钢社库统计

二、4月份型钢市场展望

（一）4月型钢供应表现平稳

一季度型钢供应总体表现较为平稳，3月份出现环保限产因素扰动，调坯轧材厂的产量有所下滑，但总体影响并不大，4月份预计仍有限产影响，而长流程钢企生产较为稳定，虽然部分钢企等有减产预期，但落地执行情况尚无定论，产量维持在33万吨/周左右，预计供应较为平稳。

（二）去库资金压力较大 成本高企

一季度冬储资源消化较慢，3月份开始成交量快速上升，冬储消化后，南北价差拉开，但目前钢企和贸易商资源成本较高，4月份整体销售压力较大，挺价心态较浓，钢企库存与去年同期相比低位，社会库存工角槽与H型钢累库达到150万吨左右，社库压力较大，4月初销售多为结算价格较高的资源。

（三）需求有阶段性释放

4月份宏观政策利好钢铁市场价格，尤其是利好的经济效应可能在4月份得到一定反馈，加大对经济社会发展重点领域和薄弱环节的精准滴灌，使货币政策更加精准有力，在宏观层面刺激大宗商品流通性增强。

需求方面来看，阶段性的大量补库仍然存在，根据Mysteel唐山型钢成交来看，18万吨的日成交量突破近些年新高，一定程度反馈到下游的需求在累积中爆发，后续4月份从下游钢构企业接单情况来看，完成前期订单的交付后，订单成本下移，4月订单仍有上升，而从房地产、基建方面来看，型钢的利用率在增加，需求方面有企稳回升的趋势，4月型钢整体需求仍有可期。

综合来看，市场和钢厂目前的成本较高，挺价心态较浓，而对于4月需求仍有一定信心，下游仍有阶段性补库需求，因此4月型钢价格有反弹契机运行

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。