焦煤焦炭：盘面表现和现实差异较大，需警惕预期差所带来的风险。目前国内煤矿以及洗煤厂开工已恢复至正常水平，焦煤产量相对稳定，叠加海外蒙煤高通关水平的维持，整体炼焦煤市场供应呈现宽松格局。但下游需求并未明显好转，尤其在钢厂三轮提降迟迟没有开启的背景下，当前焦化厂缺乏向上游煤企议价的能力，制约补库积极性。焦炭方面，在低利润约束下焦化厂以销定产，本周铁水增量符合市场先前预期，钢厂焦炭库存仍以去库为主，供需并无突出矛盾。整体来看，目前盘面表现和现实之间分歧较大，波动受预期影响居多。在下游钢厂真实需求启动前，盘面或跟随钢材偏强运行，但需要警惕预期差所带来的风险。
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