【利润】截至2月16日,钢联数据显示全国平均吨焦盈利7元/吨,利润周环比回升73元,山山西准一级焦平均盈利58元/吨,山东准一级焦平均盈利3元/吨,内蒙二级焦平均盈利9元/吨,河北准一级焦平均盈利31元/吨。随着配煤价格的不断走低,焦化厂开始扭亏为盈
【供给】截至2月16日,247家钢厂焦炭日均产量47.41万吨,环比增加0.25万吨,全样本独立焦化厂焦炭日均产量66.71万吨,环比增加0.24万吨。随着焦企利润的好转,提产积极性在逐步提升。
【需求】截至2月16日,247家钢厂日均铁水230.81万吨,环比增加2.15吨,铁水回升速度较快,对下游焦炭刚需仍有支撑。我们认为短期需求有恢复但是高度有限,预计后市铁水高度有限。短期需求增速快于供给,随着煤价回落,焦企利润改善后供给增速将快于需求。
【库存】截至2月16日,全样本焦化厂焦炭库存122.46万吨,环比减少2.8万吨,247家钢厂焦炭库存650.16万吨,环比下降1.5万吨,247家钢厂焦炭可用天数为12.8天,环比上周减少0.16天。下游钢厂维持较高开工率,但是补库积极性偏弱,整体仍维持低库存战略。
【观点】随着近期下游市场的好转以及铁水的快速上行,盘面有所拉涨,现货市场维持平稳,随着原料煤的逐步回落,焦化厂利润不断改善,焦企增产意愿进一步提升。短期需求增速较快支撑盘面走强,但是整体经济改善仍需时间,短期需求高度有限,关注2910左右的仓单位置,整体思路仍以逢高空对待。
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