①假期期间,焦钢企业开工较为平稳,247家钢厂铁水产量226.57万吨,环比上升1.26%。原料库存有所去化,247家钢厂焦炭库存640万吨,环比减少5.93%;247家钢厂焦煤库存889万吨,环比减少3.29%;230家独立焦化厂焦煤库存923万吨,环比减少15.23%。供应方面,110家精煤厂产量50.13万吨,环比减少4.89%,一些煤矿延长了放假时间,煤炭开工同比往年处于低位水平,部分原因在于需求方面下游焦钢企业对后续原料价格有看跌预期,采购欲望并不强烈,观望情绪较重。此外,节后部分钢厂将对焦炭继续提降第三轮,在铁水上升,低位库存结构的情况下,本轮提降存在难度,焦钢博弈持续。
②2022年12月份,中国进口炼焦煤646.49万吨,占煤炭总进口量的20.92%,环比增加12.78%,同比减少13.66%。2022年全年中国累计进口炼焦煤6383.84万吨,同比增长16.71%。2022年12月份中国焦炭出口量为51.8万吨,出口量较11月份下降15.84%,较2021年12月增加17.46%。2022年焦炭出口量为895.10万吨,较2021年增加38.8%。
③综合利润、基差和绝对价格,目前估值中性偏低。
市场研判:观望。
风险提示:澳煤通关、宏观政策、终端需求。
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