①发运减少，到港减少，港口降库。澳巴发运2267.4万吨（-548.6），全球发运2672.2万吨（-575）。45港到港量2482.4万吨（-199.9），在港船舶127条（+22），45港库存13130.54万吨（-55.09）。
②铁水产量微降，港口成交较好，钢厂进口矿库存增加。进口矿周消耗1907.08万吨（-19.39），以疏港量推算的铁矿石需求为2183.72万吨（+140.56），以铁水产量推算的铁矿石需求为1545.04万吨（-12.53），钢厂铁矿石库存9956.34万吨（+452.11）。
③综合来看，地产加码刺激，政策释放稳增长信号。焦炭提降让利，钢厂利润改善，电炉大量停产，高炉生产弱稳，原料按需采买有刚需支撑。淡季成材消费继续下降，节前补库进入尾声，铁矿石价格有韧性，监管加码则承压震荡，监管放松则调整。
市场研判：单边暂时观望，5-9正套价差20以内可入场。
风险关注：疫情与宏观、终端消费、减产复产、监管调控
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