概述：从进入12月，整体大宗商品价格震荡上行，本地建筑钢材价格上扬为主。以南宁为例，12月1号螺纹钢理计价格3930元/吨，12月12号螺纹钢理计价格4090元/吨 ，累计上涨160元/吨。随着临近冬储节点，本地现货价格为何出现明显上涨，短期价格能否延续？本文结合当前市场的运行现状做以下简要分析。
利好政策频出：截止12月12号，广西螺纹钢主流价格在4090元/吨，比去年同期价格4910元/吨低820元/吨，较2020年价格4280元/吨低190元/吨。今年主要是受房地产低迷影响，建筑钢材需求差，导致今年价格整体震荡走低，从下方走势图也可以看出，价格也较去年重心下移。而进入12月，价格开始上涨为主，主要四方面影响：1、房地产组合拳政策相继出台，贷款融资、债券融资、房企融资“三箭齐发”，以支持房地产健康平稳发展；2、防疫政策的不断优化下，拉动促进消费，对需求有所支持；3、原料成本高位，如焦炭的第三轮提涨，铁矿石价格向上，整体对钢价尚有支撑。
图表一： 广西螺纹钢价格近3年价格走势图（单位：元/吨）
区域价差尚存：目前从南北区域价差看，截止12月12日广西地区螺纹钢主流价格在4090元/吨，广东去掉磅差以后螺纹钢价格在4140元/吨，就目前的区域价差来看，与广东市场的差价缩小，从2021年均价差250元/吨缩小到2020年均价90元/吨。整体来看，虽然价差有所缩小，但是周边市场测算以后，发往广东以及海南区域价格尚有利润空间，其中广西建筑钢材输出资源除了辐射广东、海南以外，还有湖南、云贵等。
图表二： 2022年广西周边区域螺纹钢价差走势图（单位：元/吨）
库存低位水平：截止2022年12月9日，据同口径调研，广西建筑钢材库存总量为22.33万吨，其中螺纹钢库存总量18.28万吨，对比近3年的价格目前已经处于新低水平，主要是受区内钢厂资源分货影响，如GWG从11月份 到12月份的分货量均有不同程度的打折，同时受11月至12月份南方需求有所转好影响，社会库存一直处于消化中，大户贸易商库存均不足3000吨，因而整体库存处于小幅下降局面。
图表三：广西 2020-2022年螺纹钢库存走势图
钢厂产能利用率低：据调研区内7家钢厂，其中包含长流程以及短流程钢厂，图表四为最近一期的螺纹钢产能利用率来看，多数均处于不达产情况，短期也或将维持目前现状。主要原因有：1、长流程钢厂则受品种效益影响，优先板材生产，导致建筑钢材产能偏低；2、短流程钢厂则受废钢成本高价，综合成本高，利润低，以至于排产相对有限。同时受区外高价位影响，钢厂更倾向于发往海南、广东等地。综合影响下，本地建筑钢材资源整体偏紧，在资源较少的情况下，价格小幅上涨。图表四：广西区内7家钢厂螺纹钢产能利用率钢厂
|
钢厂 |
螺纹钢产能利用率（周） |
螺纹钢开工率（周） |
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A |
23% |
33% |
|
B |
55% |
50% |
|
C |
65% |
50% |
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D |
87% |
100% |
|
E |
100% |
75% |
|
F |
54% |
67% |
|
G |
51% |
50% |
短期看法： 12月份对于南方来说，还存在部分赶工期，但是随着宏观政策不断的刺激，市场基本消化完毕，对价格支撑力度有所减弱。另外今年过年在1月中旬，对于市场来说，随着时间不断临近，需求也降慢慢减弱。综合目前情况，供需两端则处于矛盾的局面，短期价格或将高位运行，但是谨防后期面临回调的风险。
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