国庆假期过后，玉米期价出现快速拉升走势，近期上涨步伐虽有所放缓，但自2022年7月中下旬开启的上涨趋势并未完结。笔者认为，未来玉米期价仍有望挑战3000元/吨整数关口。
当前影响玉米期现价格波动的核心因素主要有三个方面：一是全球玉米供需、贸易节奏的中短期变化情况；二是国内自身玉米供需和产业本身对价格趋势的预判；三是中短期玉米现货上市节奏和市场承接能力。这几方面因素综合作用，基本决定了未来一段时期玉米市场的变化。
首先，从全球宏观数据来看，国际谷物理事会数据表明，全球2022/2023年玉米产量预估为11.66亿吨，较上一年度的12.17亿吨下降超4%。海关总署数据显示，9月国内进口玉米数量保持在153万吨左右，环比下降15%，同比回落57%左右。对比过去3年的玉米进口数据，2022年月度进口量大幅低于2021年同期。通过宏观数据梳理，并结合美国当前运力拖延的客观情况我们发现，国际谷物上涨或是走势偏强是存在历史数据支撑的，谷物供应短缺有利于内外盘玉米继续保持强势特征。另外，受全球通胀因素导致的玉米到岸价提升影响，国内玉米进口量较上一年度回落，国内玉米受追捧也是提升期现货价格强势的重要因素之一。此外，有数据显示，未来美国玉米出口进程也会相对放缓，并与国内玉米上市进程形成时间差，相信这种情况有利于增强行业对于国内玉米采购的决心。
其次，从国内整体供需和一些分支数据对比分析看，数据显示，2022年较2021年东北地区玉米产量有所回落，主要是受到了种植面积和天气因素的影响，而非完全传统产区玉米产量有所增长。全国总体预估产量在2.6亿吨附近，不到8%。在新粮上市前期，从玉米拍卖情况看，市场入市意愿相对积极，对于陈玉米的采购成交情况也相对较好，这也预示着市场对未来需求预期较为乐观。
最后，当前处于玉米上市高峰期，从近期港口主流报价情况看，现货价格并没有因为新粮集中上市预期遭受过于沉重的压力，相反现货走势“步态”要强于期货市场，节奏更加流畅一些。另外，由于今年春节较为提前，玉米销售可能呈现阶段性态势，而非完全集中在年前，这样的分流模式可能也会削减现货对于市场价格的冲击力。此外，收储企业积极入市，包括饲料等加工企业的后续入市，给市场带来一定的积极氛围。从成交情况看，在新粮上市期间，市场的承接能力当前是可观的，不过还需要持续观察。
综合以上分析，在全球谷物大环境供应偏紧、通胀和出口不畅以及国内需求相对较好的背景下，预期玉米强势格局将延续。（作者期货从业资格证编号S2006000463）
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