①发运增加，到港大降，港口去库。澳巴发运2600.1万吨（+46.7），全球发运3096.8万吨（+61.3）。45港到港量1824.4万吨（-492.7），在港船舶66条（-14），45港库存13688.98万吨（-347.48）。
②铁水产量增加，港口成交改善，钢厂进口矿库存消耗。进口矿周消耗2011.31万吨（+28.84），以疏港量推算的铁矿石需求为2089.85万吨（+79.73），以铁水产量推算的铁矿石需求为1648.85万吨（+13.65），钢厂铁矿石库存9714.10万吨（-25.9）。
③综合来看，疫情和天气情况改善，多地有序复产，“保交楼”复工有望，终端需求回暖，黑色市场交投氛围改善。进口矿短期到港偏低，国产矿安全检查影响产量，高炉延续复产用矿需求增加，阶段性供需错配，港口去库。钢厂进口矿库存低，存在补库刚需；废钢炼钢经济效益不如用矿，人民币贬值提高了进口结算成本；铁矿石基本面较好，短期偏强震荡。需注意外矿发运整体稳定，往中国的海漂量大增，9月下旬到港或偏高，钢厂低利润下铁水产量进一步提升空间有限，若旺季需求不能持续，则后期仍有减产过剩压力。
市场研判：震荡偏强，700附近可短线做多，750以上再逢高布空。
风险关注：宏观经济、终端消费、复产补库、粗钢减产、限产调控。
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