8月份以来，在钢厂利润边际好转下，不少高炉企业陆续开始恢复生产，此时供给出现一定回升；但随着电力供应紧张，西南、华东等区域出现电炉厂停产、减产的情况，导致螺纹钢产量回升有限，价格在跌宕起伏中震荡运行。今日在受到宏观面承压下，期螺回落的幅度较大，市场交易悲观预期，现货受到一定拖累，明显下跌。
截至收盘，期螺2210合约价格收于3965元/吨，较前一交易日下跌113元/吨，跌幅2.77%。全国主要城市螺纹钢现货均价收于4210元/吨，较前一交易日下跌42元/吨。从下跌幅度来看，期螺跌幅仍然大于现货，期螺贴水现货基差扩大。由于近期螺纹钢现货涨幅较小，期螺震荡中回落，带动现货下跌。
今日盘面下跌的主要因素有：
1、美联储9月加息升温 引发市场担忧
上周五美联储主席鲍威尔的鹰派表态未来美联储会继续加息，加息至限制增长的最高水平以对抗通胀，引起了市场对于衰退的担忧。此次表态超出市场预期，考虑到美国通胀粘性较大，短期内美联储政策难言转向。同时据美联储联邦基金期货显示9月份加息75个基点的可能性目前为70.5%。因此在9月21日加息决议未落地之前，大宗商品价格受加息的影响未有明显衰减。
2、高温缓解 短流程钢厂逐渐迎来复产
上周处暑节气过后，全国高温天气迎来明显缓解，同时带来部分需求的好转。各地区限电情况也有所放松，因此钢厂生产限制条件减少，这对螺纹钢边际产量的回升创造了一定条件。同时我们也看到上周整个螺纹钢产量回升至269万吨左右，这与7月底相比增加了约38万吨，一方面高炉陆续复产，另一方面电炉开工时间增加。盘面市场交易短流程复产的逻辑，而需求表现不温不火，供需面出现新一轮矛盾，即供给持续回升，而需求疲软。
3、产业数据转差 悲观情绪放大
从供需的情况来看，目前市场基本面仍未出现明显矛盾，现货市场在低库存及高成本条件下仍有支撑。不过上周社会库存去库放缓、厂库回升以及产量持续回升，且消费量下滑，基本面数据的转差，供需基本面数据的转差引发新的矛盾，进而导致市场情绪的低迷。同时从近期成交数据来看，近一周均值在15万吨左右徘徊，这与需求兑现仍存一定差距，因此“金九月”需求能否预期兑现仍需观察。
短期支撑价格的因素：
首先，高温天气逐渐褪去，下游消费有望好转。伴随着全国高温天气的逐渐缓解，下游终端施工条件转好，市场对于需求存在向好预期。但目前资金紧张情况能否得到良好转变才是需求释放的重中之重，需求的实际变化仍需等待时间验证。
其次，淡季阶段性去库，旺季库存有望加速去化。尽管近几周库存去化放缓，但这也符合淡季市场特征。且目前螺纹钢总库存仅有721.4万吨，虽周环比下降15.3万吨，但同比减少400.5万吨，处于近5年来低位水平，位于年底最低水平。短期在销售压力不大的前提下，若旺季需求兑现，现货仍将出现阶段性错配的情况，价格有较强支撑。
再有，粗钢压减工作推进将继续抑制产量增加。上周，唐山市各区县相关部门及企业召开会议，部署了2022年全市粗钢压减产能的目标和任务，以及如何实现既定目标和任务。数据显示，2022年1-7月份唐山粗钢产量共计7469万吨，日均35.32万吨，同比去年同期日均增加0.66%。唐山要求压减粗钢产量826.4万吨，若严格执行，8-12月唐山日均粗钢产量较7月将下降2.9万吨。虽对成材端有一定利好，但对原料需求带来一定负反馈，进而再度拖累成材价格。
整体来看，美联储加息预期升温以及供需端可能引发新一轮矛盾下，对旺季价格反弹形成阻力，拖累现货价格走低。从基本面来看，考虑到旺季需求的恢复以及供给的回升，市场有望呈现供需双增的格局，致使缺口缩小，或导致旺季去库受阻。同时从成交量数据来看，当前市场实质性需求释放缓慢，也就意味着目前仍然处于强预期与弱现实格局。因此预计在宏观与基本面共振下，钢价还将继续震荡为主。短期需关注旺季需求兑现以及钢厂复产节奏情况。
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