①发运减少，到港增加，港口累库。澳巴发运2338.5万吨（-59.5），全球发运2733.5万吨（-115.6）。45港到港量2249.1万吨（+135.9），在港船舶85条（+4），45港库存13888.2万吨（+2.04）。
②铁水产量增加，港口成交一般，钢厂进口矿库存减少。进口矿周消耗1857.66万吨（+25.76），以疏港量推算的铁矿石需求为1909.05万吨（+33.67），以铁水产量推算的铁矿石需求为1580.45万吨（+49.77），钢厂铁矿石库存9843.3万吨（-77.43）。
③综合来看，宏观经济压力持续，地产疲弱，基建制造业改善不足，市场对9、10月的期待变谨慎，好在天气将好转。外矿发运短期回落，国产矿小幅提产，铁矿供给较为稳定，港口库存连续累积但累库幅度收窄。钢厂即时利润收缩，生产意愿减弱，继续复产空间有限，在消费改善或新的利好政策出现前，矿价难以大幅上涨。由于钢厂进口矿库存处于历史绝对低位，补库是刚需，高炉炼钢比电炉划算，短期矿价支撑明显。
市场研判：估值中性，震荡。
风险关注：宏观经济、终端消费、复产补库、限产监管调控。
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