铁矿石短期基本面好转建议短多长空
①发运增加，到港增加，港口累库。澳巴发运2653.5万吨（+133.8），全球发运3233.8万吨（+193.7）。45港到港量2165.3万吨（+114.5），在港船舶75条（+5），45港库存13703.98万吨（+169.43）。
②铁水产量触底微增，港口成交一般，钢厂进口矿库存增加。进口矿周消耗1831.9万吨（+11.9），以疏港量推算的铁矿石需求为1876.28万吨（+57.4），以铁水产量推算的铁矿石需求为1500.17万吨（+5.11），钢厂铁矿石库存9790.13万吨（+105.81）。
③综合来看，稳增长政策推进，疫情整体受控，立秋后工程项目赶工，螺纹需求继续好转。钢厂利润改善，高炉启动复产，铁水产量回升，有一定补库需求。废钢偏紧价格继续反弹，废钢性价比降低，侧面支撑铁矿。不过钢厂低库存生产，采购谨慎，海外发运增加，国产矿小幅提产，铁矿石供给有保障，港口库存继续累积，限制铁矿石涨幅。如果原料上涨过快，将抑制钢厂复产，且近期强调粗钢压减和碳达峰，政策调控风险需关注。铁矿石短期基本面边际好转，中期过剩趋势不变，后期矿价仍有压力。
市场研判：680-800区间操作，短线可轻仓做多，长线需关注逢高做空机会。
风险关注：宏观经济、终端消费、复产补库、限产监管调控
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