2022年7月26日，沪镍连续第7个交易日上涨，日内突破18万大关，沪镍主力2208合约收盘180960元/吨，较上一交易日上涨9560元/吨，涨幅5.58%。沪镍2209合约收盘174360元/吨，08-09back月差6600元/吨。
伦镍在北京时间15:00开盘后亦有上涨，截至20:00，伦镍电3报22410美元/吨，较上一交易日上涨385美元/吨，涨幅1.75%。
一、历史性低库存加剧月末挤仓担忧
截至7月22日Mysteel统计中国精炼镍27库社会库存仅12180吨，为历史最低，去库幅度18.90%则为国内自2015年以来单周去库幅度最大的一周；其中仓单库存539吨亦为历史最低，现货库存3751吨，保税区库存7890吨。
国内历史性低位的库存、尤其是仓单库存几近枯竭，造成如今临近月末之际，近月合约挤仓的担忧加剧。
截至7月26日，LME库存59382吨，是自2008年11月以来首度低于6万吨库存。
二、新能源产业回暖带动未来需求预期
疫情后新能源企业迅速复苏，市场需求正在回暖。下游三元前驱体企业开工率基本已恢复至疫情前，终端电池行业需求增长。
6月我国新能源汽车产销量及动力电池装机量均创下历史新高。6月我国新能源汽车产销分别完成59.0万辆和59.6万辆，同比均增长1.3倍。新能源汽车市场占有率达到23.8%，延续保持高速增长态势。动力电池产量共计41.3GWh，同比增长171.7%，环比增长16.1%。其中三元电池产量18.3GWh，占总产量44.3%，同比增长148.9%，环比增长12.5%。
三、美联储激进加息概率渐低看空情绪修复
14日美国公布6月CPI指数大超预期后，美元通胀仍未现放缓迹象，月末美联储大幅加息的猜测甚嚣尘上，看空情绪弥漫市场，镍价迅速跌破年内最低。然而随着美元指数的回调，以及美联储官员“鸽派”表态，外媒预测美联储将加息100基点的概率从最高80.3%降到22.5%，而加息75基点概率则提升至77.5%。前期看空引发的超跌，在情绪逐渐修复的同时，镍价也在不断攀升。
四、总结与预期
镍价连日上涨受到海内外镍库存低位的支撑；同时也由于对新能源产业在疫情后迅速复苏带来的需求回暖预期；此外，美联储激进加息的可能逐渐降低亦对消减了相当的市场利空情绪。
但目前镍基本面仍处于供强需弱的状态，虽然新能源产业需求修复，但占原生镍消费65%以上的不锈钢行业依旧疲软，7月排产减少8.3%；而低价的印尼镍铁依旧大量回流，冲击国内镍铁市场。海内外库存处于低位，LME去库多以亚洲地区为主，而其主要流向则是中国市场，目前正在海漂途中，短期内可对中国库存进行补充。美联储议息会议结果将在28日凌晨2:00公布，重点关注加息落地后市场情绪变化，警惕镍价高位回落的风险。
资讯编辑：樊见苑 021-26093513 资讯监督：周历 18355440425 资讯投诉：陈杰 021-26093100
免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。
