本文为Mysteel大客户服务部专项分析文章，原文已于6月16日发出。
预计六月废钢价格将震荡偏弱。五一假期后，废钢随着成材期现价格开启了近三周连续下跌的过程，直到5月30日企稳反弹并小幅普涨至6月7日。废钢价格的这轮反弹主要还是受上海解封后市场预期转好推动，但从六月成材需求改善判断，废钢价格持续向好存疑。
进入22年后，房地产弱势难改，虽然最新的五月地产数据环比四月有改善，但同比依旧很差。房产低迷反映出下游用钢需求低迷，导致废钢供应短缺。在3-5月疫情期间，疫情更是加重了废钢供应短缺的态势，疫情不仅影响废钢运输，对产废环节也造成了明显影响：经Mysteel调研统计，今年疫情期间4-5月中无论是下游房建产废还是制造业产废同比都出现了30%-40%的降幅，房建产废减少除疫情影响正常施工外，资金短缺问题也是其中之一，另有部分地区表示今年的拆迁项目也有所减少，主要是因为拆厂承包价较高；制造业方面的废钢短缺，主要是供应链上下游因疫情受阻而导致其开工率大大降低，进而导致产废减少。
目前各大产废制造业企业虽都在积极复产，但产废仍需一定周期积累，特别是制造业工厂生产过程产生的边角料废钢，需要堆积到一定数量才会进行招标出售；另外六月房企处于还债高峰期，新开工项目较少，并且多地散发的疫情和天气因素，也将影响存量工地的施工进度，进而也会导致钢筋头等工地废钢数量回升有限。所以六月废钢供应恢复的节奏相对较慢。
钢厂用废积极性普遍较低。长流程方面，5月以来废钢价格持续高于铁水成本，短流程方面也由于亏损，多数电炉减产停产，长、短流程钢厂对废钢需求均有下降。预计六月成材价格疲弱，钢厂利润保持低位，对废钢的需求也难有增量，尤其是短流程产量回升乏力。预计六月短流程螺纹钢周产量在30-33万吨。
六月，钢厂废钢库存将季节性去库。但由于目前市场资源紧张且后期供应恢复缓慢，所以今年淡季中库存去幅度可能较往年平缓。钢厂与基地库存处于低位也将对废钢价格形成一定的底部支撑。六月废钢价格或将呈现震荡偏弱的趋势。
一、淡季因素压制废钢供应的回升幅度
废钢从5月5日始开启了近三周的连续下跌过程，直到5月30日企稳反弹：MySSpic废钢绝对价格从3898.9元/吨跌至3747.3元/吨，跌幅为3.9%。六月，随着市场情绪转好，废钢价格小幅反弹：截止6月7号，MySSpic废钢绝对价格为3789.8元/吨，较5月30日上涨1.13%。
六月，宏观一揽子刺激经济恢复的政策落地生效未必立刻体现；叠加施工淡季，强降雨及高温将陆续来临，抑制下游用钢需求恢复。另外目前钢厂主动减产的意愿并不强烈，后期建材库存累库压力加大，致使成材表现，拖累废钢价格在六月中下旬走弱。
进入22年后，房地产弱势难改，虽然最新的五月地产数据环比四月有改善，但同比依旧很差。房产低迷反映出下游用钢需求的低下，同时也导致了作为循环资源废钢的供应短缺。在3-5月疫情期间，疫情更是加重了废钢供应短缺的态势，疫情除影响废钢运输外，对产废环节也造成了明显影响：经Mysteel调研统计，4-5月，下游房建产废和制造业产废都出现了30%-40%的同比降幅。房建产废减少除疫情影响正常施工外，资金短缺也减缓了工程进度。另外也包括部分地区的拆迁项目减少，主要是因为拆厂承包价较高（详情请参考《Mysteel调研：工地废钢回收量集体下滑 揭秘废钢资源紧张缘由》）；供应链上下游因疫情受阻导致其开工率大大降低降低了产废量。以汽车产业为例，上海地区多数制造业工厂停工停产及其对华东乃至全国的举足轻重的产业链地位，形成了对全国汽车生产的不利外溢效应。
废钢供应紧张的问题体现在六月初废钢库存水平偏低。五月底Mysteel调研统计的406家废钢加工准入企业的库存量显示为105万吨，较四月底微幅下降5万吨，但较去年5月底大降30万吨；另外虽然物流运输持续改善，但废钢到货量增长有限。Mysteel调研统计的61家钢厂的到货数据显示：5月61家钢厂的日均到货量为3092吨，环比4月的日均到货量增长 3.5%。
展望六月，废钢供应偏紧短期内可能难有根本性改观：华东地区在上海解封后整体废钢资源供应的回升势头出现，但考虑产废周期（主要是制造业工厂生产过程产生的边角料废钢，需要堆积到一定数量才会进行招标出售），废钢供应改善尚需时日: 例如三一重工集团，其厂内产生的边角料废钢至少需要堆积到一万吨时才会进行招标；另外六月中房企处于还债高峰期，新开工项目较少，并且多地散发的疫情和天气因素，也将影响存量工地的施工进度，进而也会导致钢筋头等工地废钢数量回升有限。所以六月中废钢供应恢复的节奏相对较慢，预计六月406家废钢加工准入企业的库存量或上升至120-125万吨。
二、利润持续低下导致钢厂降低用废
今年疫情期间，由于钢厂利润持续偏紧，外加废钢资源紧缺，所以钢厂对废钢需求普遍不高。长流程方面，5月以来废钢价格持续高于铁水成本，其经济效益低下；短流程方面也由于亏损，多数电炉减产停产，所以长、短流程钢厂对废钢需求均有下降。据Mysteel调研统计的211家样本钢厂的综合废钢比显示，自5月初始废钢比由23.71%下降至目前的21.35%；短流程周产量同样自5月初的41.42万吨下降至目前的30.26万吨，与去年同期均值54万吨相比下降明显。预计六月成材价格难有大幅上涨，钢厂利润受限，对废钢的需求难有增量。尤其是短流程产量在六月将难有较大提升，预计短流程螺纹钢周产量在30-33万吨。
六月淡季中，钢厂废钢库存将与往年一样呈现去化走势，但由于目前市场资源紧张且后期供应恢复缓慢，所以此轮淡季中库存去化幅度与往年相比较平缓。另外，钢厂与基地库存处于低位也将对废钢价格形成一定的底部支撑。据以上分析，六月废钢价格或将呈现震荡偏弱的趋势。
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