截止4月25日15:00，沪镍主力合约收盘于221030元/吨，跌幅达到7.47%。
一、宏观方面
上周四，美联储主席鲍威尔在发言中表示，美联储可能在下个月的政策会议上将联邦基金利率上调50个基点，并表示此后可能还需实施类似加息。鲍威尔讲话后，市场参与者普遍预计，美联储将在接下来的两次会议上每次至少加息50个基点。
国内央行货币政策委员表示，我国经济仍面临疫情频发、输入型通胀、美国加息外溢和国内投资消费不足等方面的压力。进入二季度，为应对疫情冲击，需要出台更有力度的政策措施令经济增速恢复至5%以上。
二、现货方面
受到疫情影响，江浙沪一带消费大减，原本市场认为疫情可以得到快速防控，在此预期下，会出现疫情后下游存在原料补库，甚至提升备库水平防范疫情冲击的情况。但随着4月底的逐步来临，下游对疫情的不确定性开始转为偏悲观情绪，从交易消费恢复预期也开始转变为交易当前现货垒库，这点主要反映在不锈钢方面较为突出。
另一方面，新能源汽车端的恢复情况不达预期。加之MHP回流增加，系数下滑，以及高冰镍供应增加，对国内镍豆需求也在出现缩减。
LME库存去库明显放缓，近期在新加坡、鹿特丹等地维持小幅增减变动。库存矛盾也正在逐步弱化中。
三、俄镍国际贸易现状调研
目前俄镍虽然在欧洲消费受到了影响，但仍可以进行一定量的销售。运输上，欧美的船运公司基本都不接俄罗斯的货，部分欧盟国家靠港也受到影响，但其他国家的公司和港口还是可以的，这个问题并非决定性的阻碍因素。
中国方面，进口贸易商表示最大的问题还是进口亏损导致的进口减少。除了价格方面原因，执行上并没有太大问题，但在付款的时候有一些银行看到涉俄的贸易会不愿意开信用证，会造成一些小影响。贸易方式上可以通过人民币跨境支付，但定价模式还是以LME价格为参照。
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